四月份国内豆粕不会出现大幅波动行情

    从各地价格走势分布来看，从北向南依次走高，截止目前，东北、华北地区油厂豆粕在2560-2650元/吨，价格最低；山东地区豆粕价格略高在2650-2720元/吨，华东地区豆粕价格在2760-2800元/吨，华南地区豆粕价格最高在2820-2880元/吨。

    从各地成交情况来看，无论是买方还是卖方入市都不积极，交易比较清淡。一般情况下，对于四月份的豆粕行情业界人士都比较敏感，由于该月份进口大豆正处于新旧交替之际，大豆市场供求形势比较复杂，行情的把握比较困难。不过，从最新观察情况来看，形势已有所好转，该月份豆粕行情发生剧烈动荡的可能性已经降低。

    一、进口大豆成本较高，支撑豆粕价格高企

    跟踪显示，自3月1日之后进口大豆到港成本大多已超过3000元/吨，最高曾达到3200元/吨，高昂的大豆成本将给豆粕行情带来有力支撑。目前国内豆粕需求比较疲软，油厂压榨利润日益缩水，北方产区进口大豆压榨已经是负利润，即便销售困难油厂也不可能再降低销售价格。另外，3、4月份进口大豆到港数量要低于平均水平，这将进一步巩固油厂销售信心，预期在四月份里油厂将会力挺豆粕价格在高位企稳。

    二、国内豆粕需求转旺

    由于春节期间各地养殖场畜禽的规模出栏，致使节后的一至两个月内国内养殖规模转入低谷，加之，人们对禽流感的畏惧，鸡鸭禽类养殖补栏又受到严重影响，规模复苏比较缓慢，使豆粕消费旺季的到来一拖再拖。从各地畜禽喂养情况来看，到4月中旬各地将逐渐形成规模，养殖需求增长明显转旺，饲料业对豆粕的需求也将望步入高峰。另外，前期由于市场不明朗，各饲料厂豆粕库存也普遍降到最低，预计到4月中下旬又到新一轮备货期，由此，各地油厂豆粕销售将彻底走出疲软态势，有利于豆粕行情的走稳。

    三、大豆供应充足，南美大豆上市还将逐渐显现

    先前国内外不少分析机构都预测4月份由于美国大豆与南美大豆的新旧交替，我国进口大豆供应将可能断档。但是，从最新了解的情况来看，3月份国内进口大豆的到货量达到了167万吨，略高于预期。4月份的到货中南美豆的比重将会明显加大，初步估计至少有10船南美豆，由于最近一段时间中国仍在一直不断地买进美国豆，美豆的装运量还保持在较高水平上，因此预计4月份美国大豆的到货量将超过120万吨，这将使整个4月份的到货总量达到180-200万吨，明显高于先前的预测。截止到3月底国内还有近130万吨的进口豆库存，意味着4月份进口豆的供应总量在300万吨上下，由此，不难看出4月份国内进口大豆供应不会紧张。而到5月份，随着南美大豆的大量上市，我国港口将迎来进口大豆到货高峰，供应就能跟上，而且国内市场还可能面临冲击，这将严重限制国内大豆、豆粕价格上涨空间。

    四、饲料厂采购比较谨慎

    前期，由于国内豆粕价格过高上涨，并出现上涨乏力的现象，饲料厂为降低风险多减少豆粕采购，尽量将库存降到最低。而随着4月份的到来，国内豆粕需求将进入季节性需求高峰，各饲料厂需要适时增大采购数量。不过，从目前来看，美国农业部最新报告05年大豆种植面积为7391万英亩，大豆库存13.81亿蒲式耳（截止3月1日），均在市场预测范围内，利多影响不足，外盘已出现冲高回落的现象。5月份大量南美进口大豆将陆续抵达口岸，后市压力明显增大，国内市场还可能出现阶段性的行情下调，因此，在四月份里饲料厂豆粕采购将依然比较谨慎，油厂豆粕销售增长将受到限制，也不利于豆粕行情上涨。

    五、早产菜粕也将作适当补充

    根据观察，5月份南方各产区夏季菜籽即可上市，长江中下游地区早熟菜籽有望在4月份即可开镰。尽管由于产区天气一直不佳，今年我国夏季菜籽产量可以由于1300万吨下降到1100万吨，但菜籽规模上市的压力依然不容忽视。分布在产区的一些中小油厂为抢先可能提前开机，及时推出新产菜粕，这样在南方一些地区早产菜粕可能提前完成对豆粕的有益补充，从而也将在一定程度对豆粕市场构成压力，使豆粕价格不因供应紧张而上涨。

    由上分析可见，在四月份里，一方面，较高的进口大豆成本和市场需求的转旺将支撑豆粕价格高启，另一方面，该月份大豆供应并不会发生紧张，还可能面临南美大豆大量上市和到货的压力，饲料厂采购也比较谨慎，加之，早产菜粕的补充作用，又限制了豆粕上涨空间，该月份国内豆粕市场多空互相制约，行情波动幅度不会过大。