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玉米:8月“翘尾” 9月能否开创新局?

来源:    作者:    时间: 2022-08-31
 
  玉米终于重回涨势,并且涨幅要比跌幅要快,当前山东玉米普遍已经重回到了1.35元/斤,部分企业更是达到了1.4元/斤。
 
  回顾整体8月的走势,玉米总体走势偏弱,原因主要有两个:
 
  一是需求偏弱。从深加工方面来看,下游需求偏弱,使得玉米淀粉的去库存节奏偏慢,深加工整体利润下降,不得不降负荷甚至停机。数据显示,8月份玉米深加工的平均开工率仅为47.21%,折算成玉米的消费量在500万吨左右,环比上月下跌了11.57%,意味着玉米深加工需求萎缩。另一方面,饲料也处于季节性的淡季,并且在南方持续高温的影响下,部分地区让电于民,使得部分饲料企业开工停产。截至8月26日,全国中大型饲料企业的玉米库存平均达到了33.75天,同比去年增幅超过了50%。可见饲料需求也表现偏弱。
 
  二是余粮偏多。前期玉米购销进度缓慢,使得华北基层余粮偏多,这也是市场一度看跌玉米的原因之一。尤其在华北下了几场雨后,使得部分粮源保存难度增加,于是出粮意愿也增加。
 
  总体来看,8月玉米走势偏弱,但是在月底却走出了翘尾的行情。这主要是因为玉米跌得确实有点猛了,跌破了建库成本后,直逼种粮成本。
 
  往年小麦的价格要低于玉米,而现在不仅超过了玉米,而且还是大幅超过。小麦在退出替代以后,需求变得相对单一,而玉米拥有饲用、深加工以及少量食用等多种需求,没有道理持续大跌,所以玉米前期跌得生猛,后期必然会得到修复。
 
  另一个原因是玉米减产的“风”渐渐刮起来了。首先是国内“南旱北涝”的天气使得玉米减产的预期增加,虽然南方玉米零星种植产量不大,但是辽宁、吉林部分地区的内涝对于玉米的行情还是产生了一定的影响,并且越是临近玉米收获,这阵风便越刮越强。但是提醒大家的是,毕竟这只是一个预期,究竟减产多少、有多大影响,尚不能确定。就像今年的小麦一样,由于去年冬播延迟,5个主产区都出现了长势偏弱的现象,当时市场也是预计小麦将减产减质,但是最终的结果是今年小麦增产丰收,所以玉米的情况也不能就此下定论。
 
  与此同时,国际多个玉米主产区也纷纷释放减产预期。例如,占国际玉米贸易量40%的美玉米在极端干旱天气的影响下,减产预期不断增加。而欧盟玉米减产甚至已成为了定局……这些都加剧了整个北半球玉米的风险。
 
  三是补库需求。玉米阴跌了一段时间后,企业的库存也有一定消耗,眼看就要进入9月,天气转凉,下游消费将有所好转,企业也会有意识地进行备库。这些因素叠加在一起,于是触发了8月底的“翘尾”行情。
 
  而眼看8月即将结束,9月份能否延续这一涨势,或者9月份能否开创新的局面呢?
 
  在新农观看来,9月份的玉米市场可能会呈现3种趋势:
 
  一是需求有所好转。随着气温下降,天气转凉,生猪养殖逐渐进入旺季(这一点从国家发改委提前表态,将释放储备肉的信号可以证实),饲料需求随之增加,而进口玉米及糙米的混合物替代优势下降,玉米的性价比凸显,使得饲料需求会有一定回升。而深加工方面,随着下游消费好转,淀粉需求也会得到提升,从而带动玉米需求。
 
  二是供给仍然宽松。一些有资金压力的贸易商仍有出货的需求,再加上春玉米陆续上量,定向稻谷持续拍卖,使得整体玉米的供给环境比较宽松,对价格支撑度减弱。
 
  三是市场情绪转浓。随着越来越临近玉米收获期,市场对于玉米减产的预期也越来越浓。一方面是由于缺乏确切的数据,不排除会有一些现象被放大;另一方面,大家也都希望玉米能够上涨,卖个好价钱。
 
  所以总体来看,9月份的预期要好于8月,但是太明显的涨幅几率仍然较小,还需等待更多利好因素出现。
       来源:新农观