摘要：2018/19年度美国玉米用量数据上调
2018/19年度美国玉米播种面积数据上调，因此产量数据上调1.9亿蒲式耳，再加上期初库存数据下调，因此玉米供应数据上调至163亿蒲式耳。2018/19年度玉米用量数据上调至148亿蒲式耳，比上月预测值高出1.4亿蒲式耳，因为出口、饲料用量和其它用量数据的增幅抵消食用、种子和工业用量的降幅。出口数据上调1.25亿蒲式耳。对于2017/18年度，玉米出口数据上调1亿蒲式耳，为24亿蒲式耳，使得总用量达到149亿蒲式耳。2018/19年度玉米价格预估下调0.10美元，为每蒲式耳3.80美元。
2018/19年度和2017/18年度美国玉米出口数据均上调，因为出口国家的形势发生变化。2017/18年度玉米出口预计仅落后1979/80年度创下的历史最高纪录。巴西、俄罗斯和阿根廷玉米产量和/或出口前景急剧下滑，支持美国玉米出口数据上调。
全球高粱贸易将从中国转移到其他地方。美国高粱出口预计减少，不过相当一部分的出口高粱将装运到墨西哥和日本。
美国国内展望
美国饲粮供应数据上调
本月，美国饲粮供应数据上调440万吨，因为玉米、高粱、大麦和燕麦播种面积数据上调，使得产量数据上调530万吨。由于期初库存降幅不足100万吨，因此供应预计达到4.332亿吨，比上年减少1580万吨或4%。饲粮用量预计为3.902亿吨，比上月预测值高出370万吨。期末库存预计为4300万吨，下调80万吨，比上年减少1200万吨。玉米占到用量增幅的大部分比重。高粱和燕麦的用量数据上调，而大麦用量数据下调。
对于2017/18年度，饲粮供应预计为4.49亿吨，比上月预测值低20万吨，因为进口减少。用量预计为3.939亿吨，上调70万吨，因为玉米出口前景改善、乙醇加工中的玉米用量增加以及迄今为止的出口数据。
谷物消费动物指数
2018/19年度谷物消费动物指数（GCAU）预计为1.0023亿单位，略高于上月的预测，比上年增加152万单位。本月，奶牛和母牛存栏数据下调，更多抵消家禽及生猪存栏量的增幅。每GCAU的饲料用量和其它用量预计为1.45吨，比上月预测值高出0.2吨，比上年减少0.01吨。
饲料用量和其它用量
2018/19年度（9月到次年8月）四种饲粮（玉米、高粱、大麦和燕麦）加上小麦的饲料用量和其它用量预计为1.457亿吨，比上月预测值高出220万吨，比2017/18年度的1.442亿吨增加150万吨。
2018/19年度玉米供应数据上调
2018/19年度美国玉米供应数据上调1.15亿蒲式耳，因为产量的增幅抵消期初库存降幅。供应预计为163.07亿蒲式耳，比调整后的2017/18年度低6.3亿蒲式耳。美国农业部全国农业统计局6月29日发布的报告显示，今年玉米收获面积数据上调110万英亩，为8180万英亩，因此产量数据上调1.9亿蒲式耳，为142.3亿蒲式耳。期初库存数据下调7500万蒲式耳。
玉米用量数据上调1.4亿蒲式耳，因为出口数据上调1.25亿蒲式耳，饲料用量和其它用量数据上调7500万蒲式耳，而食用量、种子和工业用量下调6000万蒲式耳。玉米总用量预计为147.55亿蒲式耳。玉米出口预计为22.25亿蒲式耳，因为俄罗斯和巴西玉米减产，美国玉米出口前景改善。玉米的饲料用量和其它用量预计为54.25亿蒲式耳，主要原因是玉米增产，乙醇行业的玉米用量减少。FSI用量预计为71.05亿蒲式耳。
玉米期末库存预计为15.52亿蒲式耳，比上月预测值低2500万蒲式耳。库存用量比为10.5%，比上年下跌3.1%，比上月预测值10.8%低0.3%。
对于2017/18年度，玉米供应数据下调500万蒲式耳，为169.37亿蒲式耳。玉米总用量预计为149.1亿蒲式耳，较上月上调7000万蒲式耳，因为出口数据上调1亿蒲式耳，为24亿蒲式耳，FSI用量数据上调2000万蒲式耳，为70.6亿蒲式耳，因为乙醇行业的玉米用量增幅被高果糖浆行业的玉米用量降幅所抵消。乙醇行业的玉米用量数据上调，是基于截至5月份的玉米加工以及6月份出台的乙醇生产周报。饲料用量和其它用量数据下调，是基于本年度前3季度的用量。
2018/19年度美国玉米价格预估下调
基于迄今为止的价格以及大豆价格可能下跌，2018/19年度美国玉米农场平均价格预估区间下调0.10美元，为每蒲式耳3.30美元到4.30美元，中间值为每蒲式耳3.80美元。对于2017/18年度，玉米价格预计为每蒲式耳3.30美元到3.50美元，中间值不变，仍为3.40美元。
2017/18年度高粱用量数据下调，期末库存增加
2017/18年度高粱产量数据不变，仍为3.638亿蒲式耳，播种面积为560万英亩，单产为72.1蒲式耳/英亩。高粱的饲料用量和其它用量数据下调500万蒲式耳，为8500万蒲式耳，这造成总用量数据下调500万蒲式耳，为1.35亿蒲式耳。期末库存数据从2930万蒲式耳上调至3430万蒲式耳。高粱价格预估区间缩窄，中间值为每蒲式耳3.20美元。
2018/19年度高粱出口减少，乙醇用量激增
2018/19年度美国高粱产量预测数据略微上调1300万蒲式耳，为3.43亿蒲式耳，原因在于播种面积和收获面积增加。高粱播种面积数据从593.2万英亩上调至604万英亩，增幅为10.8万英亩。收获面积数据从510万英亩上调至529.2万英亩，增幅为19.2万英亩。另外，期初库存数据上调500万蒲式耳，为3430万蒲式耳，因为2017/18年度的饲料用量减少。这些调整造成2018/19年度供应达到3.903亿蒲式耳，比上月预测值高出1800万蒲式耳。
2018/19年度用量数据上调1000万蒲式耳，这有多方面的原因，但是最主要的原因是美国与中国的贸易关税战。考虑到当前的政策，出口数据下调4000万蒲式耳，因为对华的出口将会减少。不过乙醇行业的高粱用量数据上调5000万蒲式耳，为9800万蒲式耳。2018/19年度期末库存预测数据上调800万蒲式耳，从2730万蒲式耳上调至3530万蒲式耳。
2018/19年度高粱价格预估下调0.10美元，为每蒲式耳3.10美元到4.10美元，中间值为每蒲式耳3.60美元。
国际展望
美国产量上调，抵消其他国家粗粮产量降幅
虽然2018/19年度和2017/18年度全球粗粮产量数据基本上不变，但是玉米和大麦产量数据出现较大的调整，高粱、燕麦和混合谷物产量数据进行轻微的调整，不过这些调整基本上相互抵消。由于海外粗粮产量下调520万吨，美国是主要的平衡因素，美国的粗粮产量数据上调520万吨，其中480万吨是玉米产量。俄罗斯是海外粗粮产量下滑的主要原因。俄罗斯玉米和大麦播种面积下滑，单产急剧减少。5月份温度偏高，加快俄罗斯西南部玉米生长，6月份天气高温干燥，损害进入生殖生长期的玉米作物。玉米单产数据下调12%。6月份出现干旱，大部分玉米产区的降雨量只有正常水平的5%。根据播种预测报告，玉米播种面积减少，干旱年份里玉米弃收率通常在10%。
对于2017/18年度，全球粗粮产量数据基本不变，因为玉米产量（主要是因为巴西玉米减产）降幅被南非玉米产量增幅、澳大利亚大麦和高粱产量增幅所抵消。
在巴西，2017/18年度玉米播种面积和单产数据进一步下调。巴西中部地区（马托格罗索州、南马托格罗索州和戈亚斯州）以及帕拉纳州南部地区的雨季提前结束，造成4月和5月期间玉米作物遭受生长压力，降低单产潜力。玉米播种面积同样减少，二季玉米播种面积是过去九年中首次减少。玉米收割工作已经开始。
美国以外国家粗粮用量形势发生变化
虽然全球粗粮供应预测数据不变，但是美国以外国家的小麦产量急剧下滑，将会提振玉米和其他饲粮价格竞争力，还会提高饲粮饲料用量。但是2018/19年度全球粗粮用量预测数据仅略上调180万吨，为13.781亿吨，大部分增幅来自美国。
海外粗粮用量的最大调整是俄罗斯的玉米和大麦用量数据下调190万吨，因为产量减少。韩国玉米进口数据上调，提振玉米饲料用量，抵消小麦饲料用量降幅。中国对美国高粱加征25%关税，将会降低中国的粗粮饲料用量。中国的高粱饲料用量预计大幅减少270万吨或33%，而玉米饲料用量预计增加200万吨。墨西哥和日本的饲料用量分别增加110万吨和30万吨。
全球期末库存预测数据下调
供应数据不变，用量数据上调，造成期末库存数据下调。2018/19年度全球粗粮期末库存预计为1.798亿吨，比上月预测值低180万吨，是2012年以来的最低。玉米期末库存数据下调270万吨，高粱和燕麦期末库存数据上调。本月库存数据下调幅度最大的国家是中国，下调200万吨，因为玉米饲料用量增加。欧盟下调70万吨，因为玉米和大麦供应减少，国内玉米用量提高，俄罗斯下调40万吨，因为玉米和大麦减产。对于墨西哥来说，玉米期末库存降幅被高粱期末库存增幅所抵消。巴西玉米期末库存数据上调，因为2017/18年度玉米产量降幅小于出口降幅。
2018/19年度全球粗粮贸易数据下调
2018/19年度（10月到次年9月）全球粗粮出口数据较上月下调160万吨。全球玉米、高粱、大麦和燕麦出口数据分别下调40万吨、60万吨、50万吨和10万吨。
2018/19年度全球玉米贸易数据略微下调40万吨，为1.552亿吨。俄罗斯玉米供应急剧下滑，造成出口数据下调200万吨，为350万吨。2018/19年度和2017/18年度巴西玉米出口数据下调，因为2017/18年度供应偏低，将会造成截至2月份的出口下滑，届时10月到9月市场年度已经过了一半。对于本国市场年度，3月到次年2月，玉米出口数据下调300万吨。
全球大麦贸易数据下调，因为本月俄罗斯和澳大利亚产量数据分别下调70万吨和50万吨。加拿大大麦出口数据上调60万吨，在一定程度上抵消澳大利亚对中国和日本的出口降幅。
全球高粱贸易调整
中国对美国高粱加征25%关税，将会转移中国的进口需求，改变全球高粱贸易结构。中国将会减少高粱进口和饲料用量，而提高国内玉米饲料用量。美国将把部分出口高粱重新规划，出口到墨西哥和日本，并且大幅提高国内乙醇行业的高粱用量。与中国国产玉米相比，高粱是一种有吸引力的能源饲粮，目前中国南方地区玉米价格近300美元/吨。在中国市场上，美国高粱价格仍比澳大利亚高粱有竞争力，因此美国仍将对中国出口高粱。但是中国高粱进口商面临的风险可能会制约美国高粱出口。澳大利亚将在一定程度上填补这一缺口，澳大利亚的高粱出口（几乎全部出口到中国）预计增加30万吨，达到140万吨。
中国高粱进口数据下调270万吨，而墨西哥上调150万吨，日本上调60万吨。墨西哥和日本将会减少玉米进口，因此各下调50万吨。对于10月到次年9月的市场年度而言，美国高粱出口预计为450万吨，下调90万吨。对于本国市场年度9月到次年8月来说，高粱出口数据下调4000万蒲式耳，为1.75亿蒲式耳。
美国玉米出口数据上调，出口份额变化
2018/19年度全球玉米贸易数据略微下调，其中美国占到大部分的份额，因为供应充足，巴西、阿根廷和俄罗斯等竞争国的供应或竞争力下降。基于国际市场年度10月到次年9月，巴西和俄罗斯玉米出口数据各下调200万吨，美国玉米出口数据上调350万吨，为5650万吨。
对于2017/18年度（10月到次年9月）而言，美国玉米出口数据上调250万吨，为6100万吨，仅略低于1979/80年度创下的历史最高纪录，略低于2007/08年度（本国市场年度）创下的历史最高纪录。美国玉米所占全球玉米贸易的份额将会超过40%，自2010/11年度以来从未出现过这样的情况。2017/18年度巴西玉米产量继续下滑，巴西和阿根廷出口步伐缓慢，提振美国玉米销售及装运。本月，基于9月到次年8月的市场年度，美国玉米出口数据上调1亿蒲式耳，为24亿蒲式耳，比2016/17年度增加540万蒲式耳。2017/18年度前几个月美国玉米出口步伐一直非常强劲，虽然差于上年同期，但是过去几个月的出口步伐加快。美国统计调查局的数据显示，2017年10月到2018年5月期间玉米出口达到3850万吨，4月到5月期间每月的出口仅略低于670万吨，造成出口赶上2016/17年度的水平。6月份出口检验数量为670万吨。截至2018年7月5日，美国玉米已销售未装运数量比上年同期增加35%。本月，巴西玉米供应和出口数据进一步下调，阿根廷出口步伐缓慢，2017/18年度出口数据下调，将会进一步支持2017/18年度最后几个月的出口，届时南半球将开始出口新季玉米。
