《证券日报》：猪价依然处于“底部”

在经历了2022年过山车一般的行情之后，2023年，生猪市场的弱势行情持续至今。据中国养猪网数据，6月7日，生猪价格为14.24元/公斤，每斤价格依然在7元左右徘徊。而回顾今年前5月的行情，生猪价格“横盘”在每斤7元。业内人士认为，目前生猪和猪肉的供给依然较高，但同时需求不旺，供过于求是目前猪价持续低迷的主要原因。

吴有林对《证券日报》记者表示，过去养猪行业是一个周期非常明显的行业，每次猪肉价格大跌都会淘汰大批中小养猪户。养猪大户由于规模效应，有更强的资金实力和融资渠道，因而更能在每次行业低谷期生存下去。

非洲猪瘟前，猪周期约三年左右，且波动幅度稳定在100%左右，较为规律。但在非洲猪瘟爆发之后，近年来猪价的变动更快更剧烈，其中仅在2022年，猪价在一年内的波动幅度就超过了200%，最低出现10.8元/公斤，最高时达30.5元/公斤。

“产能的去化到供需均衡需要较长时间。一方面不同企业决策有差异，一方面去化速度和空间有差异。”中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇则对《证券日报》记者表示，每轮猪周期的市场和政策红利都会刺激企业高杠杆提升产能，同时也会存在过热和非理性的情况。在猪价处于低位时通常企业一方面调控母猪存栏、减少仔猪补栏，另一方面控本增效。母猪产能的有效调控要10个月后才会发挥控产作用。

虽然目前国内养猪行业依然以中小散为主，但头部企业的市场份额正在扩大，公开数据显示，2022年，15家上市猪企生猪出栏量超过了1.2亿头。按照全国共出栏7亿头猪计算，这15家猪企的市场占比已经达到17.14%。

对此，吴有林认为，过去养猪大企业优先追求产能规模的竞争方式将发生根本性的转变，产能最终会通过市场规律进行调剂，而在这其中具有成本优势的以及更先进生产力的企业能够在低迷期实现较好的“转身和掉头”，而能够在行业中保持中上水平的成本控制力，将有机会在猪价走出低谷后，获得更大的机会。

优化产能提高效率

2023年一号文件首次明确“强化以能繁母猪为主的生猪产能调控”，2022年年末能繁殖母猪存栏4390万头，这一水平相当于官方给定的正常保有量的107%。

朱增勇表示，当前母猪产能仍处于较高水平，企业及时意识到这一点并且合理理性控产过冬有利于降低其后期市场风险。

吴有林对记者表示，公司去年以来明确了以成本管控为第一目标，量为第二目标，年初公司调整了今年的生猪出栏目标为600万头（原计划800万头），并以成本管控为核心原则，同时对产能和育肥规模都做了部分优化，产能方面能繁母猪在适度优化低效产能后稳定在25万头基础上平稳发展。

吴有林进一步表示，公司日前已对旗下的养猪场整体完成了模拟测算，即按照产能达产后，成本能够控制到什么程度，产能利用率、养殖效率能达到什么水平等综合计算后，公司将退租、关闭其中低效的产能，同时集中力量进一步做好高效的产能，优化资源配置，提高资金使用效率，实现养猪板块整体更高质量的发展。

今年以来在上市养猪企业中，已有多家头部养猪企业提出把成本管控作为今年工作重点。

按照傲农生物计划，优化后未来断奶仔猪成本目标在360元/头-370元/头；育肥方面目前也会缩减一部分规模，未来2个月左右总体将降低30万头左右存栏规模，未来育肥的成本目标是稳步下降，力争在今年年底做到16元/公斤。

另据同花顺数据显示，今年一季度，10家养猪上市公司中有一半负债率超过60%，4家企业负债率在70%以上。而截至一季度，傲农生物的负债率为83.12%。

值得一提的是，傲农生物此前已对外披露相关定增计划，拟募资18亿元，将用于饲料及食品项目的扩产、子公司少数股权项目收购以及补充流动资金。此外，公司在近期还发布了控股股东、实际控制人计划通过协议转让引入国企战略投资者。