玉米供需预期收紧。9月美国农业部（USDA）报告下调2025/2026年度全球玉米产量至12.86亿吨，同时上调消费量至12.89亿吨，需求略超供应导致库销比降至21.82%。欧盟、俄罗斯等主产国产量调减，而中国、墨西哥等进口需求增长，市场对供应收紧预期升温。
出口需求强劲支撑。截至9月4日，2025/2026年度美玉米累计出口销售量达2260万吨，同比增加924万吨，创近三年同期新高。中国进口预估增至1000万吨，韩国等国持续招标采购，强劲需求为价格提供支撑。
市场情绪与政策博弈。虽然阿根廷取消玉米出口关税引发短期供应担忧，但美国新季收获初期单产存在不确定性，且全球期末库存同比减少278万吨。多空因素交织下，供应趋紧预期主导价格小幅上行。
主要市场中，美国玉米现货、芝加哥交易所玉米期货月平均价格分别为162美元/吨、163美元/吨，与上月相比，分别上涨5.2%、7.2%。
