6月10日，卓创数据显示，全国生猪均价为14.02元/公斤，而5月底的价格为14.44元/公斤，这意味着在过去一旬时间里，每公斤生猪的价格又下降了0.42元。
根据国家统计局公布的数据，猪肉价格自今年2月出现下跌以来，已持续下行了4个多月，至今仍未见反弹迹象。不过，猪肉价格的月度环比降幅已呈现收窄趋势。
猪肉价格的走低，在给生猪养殖带来利润压力的同时，也预示着未来将有更多的刺激消费政策出台。
6月以来，生猪市场情绪低迷，现货价格再创本轮下行周期新低。中信期货研究所生猪高级分析师李艺华介绍，结合期货盘面来看，当前生猪期货远月合约仍贴水现货，表示市场对下半年的猪价仍存悲观预期。“供应是主导‘猪周期’变化的主要因素，判断周期何时见底，需要关注全国母猪产能何时见顶、新生仔猪数量何时下降，上游供应开始减少是未来生猪供应趋紧的信号。”她说。
在中信建投期货养殖分析师魏鑫看来，近期猪价虽然触及短期低点，但并没有彻底扭转目前供大于求的市场格局，因此市场存在“还要跌”的预期是比较正常的。展望后市，他认为，产能方面，一方面关注能繁母猪存栏量，另一方面要重点关注仔猪的供应情况，仔猪供应环比增长意味着未来生猪供应持续增长。产量方面，重点关注压栏和二育情况。
从生猪价格走势来看，今年1月均价为每公斤15.76元，是截至目前的月度高点。而更加重要的是，作为二次育肥动力的生猪肥标价差，已从春节后最高的0.5元/斤，跌至如今的0.05元/斤。
据钢联数据统计，5月全国生猪出栏均价为14.57元/公斤，较上月下跌0.16元/公斤，环比下跌1.09%，同比下跌7.37%。全国生猪均价呈现先跌后反弹，反弹后趋于平稳的“V”型曲线，月均价重心小幅下移。
格林大华农产品研究员张晓君表示，2025年初生猪市场供给增量相对有限，同时叠加春节前的季节性消费旺季，阶段性供需偏紧驱动猪价偏强运行。但由于2024年四季度新生仔猪恢复节奏明显加快，对应2025年二季度生猪供给持续增加。同时，由于一季度肥标价差处于高位驱动养殖端主动增重导致生猪出栏均重处于近几年高位水平，对应猪肉实际供给压力加大，阶段性供强需弱施压猪价震荡下行。
而从过往“猪周期”的运行规律来看，一个完整周期要运行三年至四年，这意味着未来猪肉价格可能要经历一段较长时间的筑底。
“猪肉价格的走势整体以震荡走弱为主。”中粮期货研究院养殖研究员关壹麟表示，目前行业养殖仍有利润，长期来看“猪周期”价格下降阶段暂时仍看不到明确的结束迹象。需要关注到猪价何时进入到行业普遍的亏损去产能区间，产能如果出现了明显的去化，就标志着猪周期价格下降阶段正式结束。
“整体来看，当前生猪市场处于供需博弈僵持阶段，5月价格持续下跌后部分二育入场叠加端午节前备货带来短暂反弹但幅度受限，中长期受产能释放压制，且端午节之后，供应增量或明显大于需求增量，预计6月月度重心仍显偏弱。”上海钢联农产品事业部生猪分析师王红焱表示。
在此情况下，养猪还有盈利空间吗？“当前生猪养殖行业盈利艰难，自繁自养模式已出现亏损。据6月6日数据显示，全国出栏生猪均价为13.91元/公斤。自繁自养成本线约为13.5元—14元/公斤，使得该模式盈利空间微薄，而外购仔猪模式则面临更为严重的亏损。相比之下，头部猪企凭借更低的养殖成本仍保有利润空间：牧原股份、温氏股份和新希望的养殖成本分别为12.5元/公斤、12.7元/公斤和12.9元/公斤。以当前价格计算，其单头利润仍可达150元—200元。不过随着后续生猪价格震荡调整，短期内猪企利润空间或将小幅收窄。”王红焱说道。
从能繁母猪存栏数据分析，6月份仔猪价格再度下滑，目前多数区域7公斤仔猪单头低价跌破500元，且南方产区生猪价格已经跌破“14元/公斤”成本线以下。在养殖盈利不断缩水的情况下，业者对后市行情信心减弱。且随着气温再度升高，猪肉消费淡季的到来，大型养殖集团或主动降重、减产以规避后续亏损；而中型养殖端或再度加快母猪存栏淘汰节奏。预计6月底全国能繁母猪存栏或转为下滑，但考虑到部分区域换种以及增场扩建操作，预计能繁母猪存栏下滑幅度有限。
从生猪存栏数据分析，虽养殖集团开启降重操作，但6月内需求端并无明显增长点，养殖端出栏阻力较大，降重幅度或较小，多数仍存在被迫压栏情况；而据卓创资讯调研，当前部分区域生猪价格跌破成本线后，二次育肥现象仍存，但考虑到气温升高导致的需求疲弱，大猪后续消化力度较难，预计补栏力度亦有限。由此来看，6月底全国生猪存栏量或仍处于增加趋势。
进入6月，伴随着猪价低迷及高温天气的到来，两个群体调整心态或逐步一致。卓创资讯预计，6月底两者能繁母猪存栏量均呈下滑走势；受消费市场限制，生猪存栏或仍保持增加。
展望未来生猪走势，王红焱指出，预计2025年下半年猪价先抑后扬。7—8月或因供应偏多、需求淡季探底，9月随着中秋国庆备货，价格有望反弹。
来源：期货日报、华夏时报、卓创资讯、中国畜牧业