周末小麦价格出现反弹，尤其是在基层成本偏高的情况下，渠道库存短期挺价情绪较强，叠加部分地区受降雨天气影响，粮源流通不畅，最近陆续有制粉企业上调小麦收购价格，主产区小麦到厂价格基本维持在1.22-1.235元/斤。不过目前冬小麦收获基本完成，小麦正值集中上市期，不少贸易商和粉企对小麦大量建库仍较为谨慎。那么7月小麦价格能否延续涨势？政策支撑下，小麦库存风险大吗？针对上述问题，笔者将作如下简析，仅供参考使用。
开机低位 被动涨价
目前面粉市场基本处于消费淡季，尤其随着后续学校逐步放假，面粉集团性需求或将减少，上周部分地区面粉价格也有松动迹象，虽然面粉价格小跌也和部分制粉企业掺混新季小麦、降低面粉成本有关，但面粉需求持续偏弱也是不争的事实。不过因现阶段很多粉企开机率处于明显偏低水平，副产品生产量有限，近期麸皮价格重回涨势，同时因基层上量欠佳，最近小麦价格也有所回暖，但就目前行情来看，粉企持续提价收购小麦的意愿不强，后续关注粉企开机情况。
玉米涨价 提振小麦
相较于小麦不情不愿地涨价，临池玉米价格的涨势则更加明确，毕竟目前玉米市场供应相对偏紧，近期玉米价格稳中有涨，不过因目前小麦、玉米价差已基本抹平，小麦饲用性价比提高，饲料企业陆续采购新季小麦，且随着玉米价格稳步上涨，小麦在饲料中的添加比例也有继续上调的可能，因此目前来看，今年小麦饲用比例将高于一般年份，但现阶段小麦正值收购旺季，市场供应充足，短期价格大幅上涨的难度较大，后续关注饲料企业小麦使用量级。
收储扩大 轮储减少
今年河南省自6月7日起、安徽省自6月21日起先后在省内符合条件的地区启动2025年小麦最低收购价执行预案，充分发挥政策托底作用，全力保障农民售粮顺畅，避免“谷贱伤农”。目前河南省已经启动收购至少134家库点，安徽省首批库点39家，第二批库点启动14家，叠加中储粮轮换收购也持续，小麦政策性收储范围逐步罗达，同时近期各级储备陈粮轮出量也有减少，小麦市场政策支撑较强，短期底部空间有限。6月26日中储粮山东分公司小麦竞价销售交易结果：计划销售21、22年小麦10990吨，实际成交10990吨，成交率100%。起拍均价2436元/吨，成交均价2450元/吨，平均溢价14元/吨。
综上所述，笔者认为短期内小麦价格或震荡趋强运行，尽管现阶段制粉企业对小麦需求不算理想，但目前玉米价格偏强运行，且生猪价格反弹的情况下，短期小麦价格价格难跌，尤其得益于政策托底，现阶段渠道库存多选择挺价观望，同时今年进口谷物的明显减量也一定程度上利好市场心态，不过各位粮友仍需谨慎，毕竟面粉厂开机持续偏低，且短期下游消费也难有起色，或压制小麦后市涨幅。