报告要点：
1、2025年美国小麦产量将降至19.21亿蒲，因播种面积减少
2、2025/26年度美国期末库存将比去年增加10%
3、2025/26年度全球产量将达到创纪录的8.085亿吨
预计2025/26年度美国小麦供应较上年增加、国内用量小幅增加、出口减少、库存增加。由于期初库存增幅足以抵消产量下降的影响，供应将比2024/25年度增长2%。预计所有小麦产量为19.21亿蒲，比去年减少3%，原因是收获面积减少。所有小麦单产预计为每英亩51.6蒲，比去年增加0.4蒲。基于美国农业部全国农业统计局NASS的调查，2025年冬小麦产量预测为13.82亿蒲，比2024年增长2%，其中硬红冬小麦和白小麦占增幅最大。2025/26年度国内小麦消费总量（主要用于食品消费）预计将达到创纪录的9.77亿蒲。由于2025/26年度美国将面临来自大多数主要出口国的激烈竞争，美国小麦出口预计降至8亿蒲。2025/26年度期末库存将比去年高出10%，达到9.23亿蒲，创下六年来的最高水平。2025/26年度小麦年度均价预计为每蒲5.30美元，比去年下降0.20美元，原因是库存增加以及美国玉米价格预计下降。
2025/26年度全球小麦供应预计增加、消费和贸易增加以及库存小幅增加。供应总量预计增加490万吨，达到10.737亿吨，产量预计将达到创纪录的8.085亿吨，足以抵消期初库存下降带来的影响。欧盟、印度、英国、中国、阿根廷、俄罗斯和加拿大的产量增幅将超过哈萨克斯坦、澳大利亚、巴基斯坦和美国的降幅。一些国家的期初库存预计减少，最显著的是中国、土耳其和欧盟。2025/26年度全球消费预计增加440万吨，达到创纪录的8.08亿吨，因为食品、种子和工业用量(FSI)预计继续增长，而饲料和其它用量在粗粮供应充足的情况下增幅相对较小。印度和欧盟的FSI用量、饲料和其它用量增幅最大。
2025/26年度全球贸易预计为2.13亿吨，比去年增加690万吨，但远低于2023/24年度创纪录的2.222亿吨。欧盟将是主要出口国中同比增幅最大的国家，其出口将增加750万吨，达到3400万吨。俄罗斯在2025/26年度仍将是全球最大的小麦出口国，出口量预计为4500万吨，高于2024/25年度的4350万吨。阿根廷和乌克兰的出口量预计也将增加，而澳大利亚、哈萨克斯坦和美国的出口预计减少。2025/26年度全球期末库存预计为2.657亿吨，比上一年度增加50万吨。中国和巴基斯坦的库存降幅最大，而印度、美国和欧盟的增幅最大。
来源：博易大师