昨日华南市场现货成交价低至2960元/吨，但成交依旧难言乐观。USDA报告公布后，连盘冲高资金纷纷离场，部分地区现货再现抛售行情，豆粕市场是否利多初尽，再入寒冬？以下是笔者结合市场简要分析，仅供参考！
豆粕现货市场参考，截至4月1日，国内主要地区油厂平均报价在3077元/吨左右。其中山东地区3090元/吨，华东地区报3060元/吨，大连地区3180元/吨，天津地区3060元/吨，广东地区3000元/吨。
USDA报告多空交织
周一美国农业部发布的播种意向报告显示，2025年美国大豆种植意向面积低于市场共识。基于农户调查的数据显示，2025年美国农户计划播种8349.5万英亩大豆，低于市场分析师预期8376.2万英亩和去年的种植面积8705万英亩，同时也低于前期USDA展望会议所预估的8400万英亩，报告种植面积下调略超预期，因此为小幅利多。但大豆季度库存为19.1亿蒲式耳，同比增加4%。高于分析师预期的19.01亿蒲，也高于去年同期的18.45亿蒲，因此库存数据小幅利空。虽然这两份报告暂时并未导致市场剧烈波动，但是仍然会对未来的行情产生潜在影响。若后续遭遇天气问题，导致单产预期下调，仍有可能扭转行情走势。
特朗普对等关税影响
美国总统特朗普宣布将在4月2日实施对等关税，并称征收的对等关税将覆盖所有国家。暂且不说对其他国家的影响，作为美国最大贸易逆差来源国，中国或将成为关税重点目标。对豆粕而言，若如预期加税，美豆进口成本将会继续增长，即使增加南美大豆进口比例，也会导致贴水溢价推高成本。但特朗普关税政策具有不确定性，若后续关税谈判有所进展，或能缓和紧张局势，国内将持续优化进口结构，美豆进口量或能回升。
国内供需仍存变数
前期市场多因二季度供应充足预期减少现货购买量，以库存去库为主，豆粕库存大多处于偏低水平。但目前工厂开机率仍处低位，甚至不足30%，华北地区已经出现因工厂开单少而挺价的现象。不过，因山东地区价格较低，部分山东沿海地区豆粕流入华北市场，或能避免华北地区现货价格的过度上涨。需要注意的是，2~3月市场的供需错配只是提前透支了3月的需求，并不意味着国内整体养殖需求的大幅下滑，叠加部分贸易商低价投放空单导致市场呈现供强需弱的现象，后续成交情况或能逐步恢复正常。
综上所述，豆粕行情整体来看仍以偏弱为主。虽然市场预计中下旬大豆或能集中到厂，但该预期存在不确定性，工厂仍有推迟开机的可能。同时临近清明假期，下游多逢低刚需补库，成交好转或对现货价格产生一定支撑。因此尽管价格反弹缺少助力，也不可过分看空，维持刚需仍较重要。笔者思路不构成任何投资建议，各位读者需结合自身及周边市场情况酌情参考。欲了解多油粕行情数据以及未来走势，敬请持续关注粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）。