大豆、豆粕第29周市场报告：豆类市场继续弱势运行

一、大豆市场：

2016年第29周（7.29-8.5），截至8月5日，黑龙江油用大豆收购价格3500-3560元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3600-3700元/吨。

9月船期南美大豆到我国CNF报价429美元/吨，较上周下跌8美元/吨。10月船期美国大豆到我国CNF报价425美元/吨，较上周下跌8美元/吨。波罗的海干散货运指数报价641，较上周跌38。

二、豆粕市场：

2016年第29周（7.29-8.5），截至8月5日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于2980-3120元/吨，其中大连地区价格为3120元/吨，较上周跌110元/吨；京津冀和山东地区价格集中于2980-3050元/吨，较上周跌70-100元/吨，山东地区跌106元/吨；江苏和广东地区价格3020-3090元/吨，较上周跌90-100元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于3120-3320元/吨。

三、本周综述

本周美国大豆产区天气状况依然保持良好，作物优良率上升1个百分点至72%，显著好于去年同期水平，导致美豆价格继续走弱。本周国内油厂开机率大幅下调，根据调查显示，本周全国油厂开机率为50.01%，环比下降4.86%；而全国大豆压榨量为162万吨，环比下降8.85%。导致油厂开机率大幅下降的主要原因是：近期豆粕出货迟缓，工厂豆粕库存不断增加，油厂胀库的现象明显，为减轻压力工厂不得不减少生产；同时目前工厂大豆成本依然不低，在油粕行情持续弱势下，工厂加工亏损也在持续加重，这也是工厂停工观望增多的主要因素所在。预计，下周工厂开机率将继续下降，我们预计下周油厂大豆压榨量在158-160万吨左右水平。受美豆价格走弱影响，国内豆粕价格单边跟跌，但幅度小于美豆。

四、后市分析

国际市场，受天气状况进一步明朗影响，美豆价格继续承压下行。目前美国大豆结荚率已过半，正处于关键生长期，良好的天气条件提振作物的生长状况。往年历史数据显示，若7-8月期间优良率高于60%，大豆单产将维持增长趋势。目前来看2016/17年度美豆单产超过48蒲式耳/英亩的可能性较大，后期大豆出口主要看美豆。出口方面，目前美豆需求较好，过去一周私人出口商连续报告售出大豆。近期中国开始买货是美豆出口需求良好的主要原因。受出口需求增加的提振，预计后期美豆价格进一步下探空间有限。但另一方面，美国新季大豆的丰产预期也将制约价格的上涨空间。短期内美豆价格或维持震荡趋势。

国内市场，近期豆粕价格继续下跌，饲料养殖企业购销谨慎，基本以消耗前期库存为主。受此影响，国内油厂豆粕成交量大幅回落，豆粕库存继续上升。7月以来，国内主要油厂豆粕累计成交量不足450万吨，显著低于上年同期的630万吨，主要原因在于：一方面，7月以来受美豆价格疲软的影响，国内豆粕价格已累计下跌近15%，饲料养殖企业购销谨慎；另一方面，由于前期成交比较火热（主要受当时南美大豆预期减产以及美豆价格天气升水较高的提振），下游饲料厂备货相对充足。监测显示，二季度国内主要油厂豆粕累计成交2000万吨左右，显著高于上年同期的1300万吨左右。受此影响，加之7月进口大豆到港量较大，主要油厂大豆压榨量继续维持在700万吨左右的较高水平，导致国内豆粕库存连续上涨。目前来看，短期内由于大豆压榨量处于季节性高位，豆粕库存难以出现较大回落，或将继续保持高位震荡的趋势。后期随着进口大豆到港量减少，国内豆粕库存也会出现反转，将在一定程度上缓解豆粕市场的压力。