郑州粮食批发市场发布中国粮油市场2009年11月分析报告指出，11月份，受外围因素影响，国内外大豆期价持续大幅上涨，通胀预期促使市场购销心理发生积极变化，油粕价格的上涨也促使进口大豆压榨利润继续上升，进口大豆港口分销价上涨并站稳高位；此外2009年临时存储大豆政策出台，国产大豆收购价稳中有升。11月三等大豆全国平均价为3,700元/吨，与上月相比上涨1.82%。
一、市场通胀预期是CBOT期价走势向上的主要因素
11月上旬，因美国大豆集中收获上市，CBOT大豆主力合约在市场供大于求的基本面压力下出现短期回调，不过，随着金融危机最坏时期已过，世界主要经济数据开始好转，市场因全球主要经济体为刺激经济好转而增发货币所引发的通胀预期愈发强烈，资金看好包括大豆在内的油脂油料市场，买盘量持续增加，推动CBOT大豆背离基本面在11月中旬、下旬持续震荡向上。11月的CBOT大豆期货价格走势，继续体现了2009年以来外围因素作用强于基本面因素这一特点。后期，资金的流入仍将是推动国际大豆期现货价格向上的主要因素，CBOT大豆主力合约有望冲击6月份的年内高点，不过，由于2009/10年度南美大豆种植面积将大幅增加，随着南美大豆播种面积明朗，大豆丰产压力将释放将是获利资金离场的一个好机会，届时市场是创年内新高，还是延续2009年市场CBOT大豆主力合约箱体运动的走势，还有待于进入一步观察。
二、2009年继续实行临时收储政策并对政策有所完善
11月26日，倍受市场注目的大豆临时收储政策出台，国家继续在东北地区实行大豆临时收储政策，收购价为1.87元/斤（国标三等大豆），收购期限为2009年-2010年4月30日。同时，为了避免再次发生2008年东北大豆收购市场出现的情况，避免中储在收购市场一家独大，引导东北大豆压榨企业入市收购，2009年国家对东北当地部分规模较大、信誉较好、统计规范、按照国家规定的临时收储价格积极入市的大豆压榨企业，给予一次性费用补贴0.08元/斤，补贴期限为2009年12月1日-2010年4月30日。
此次大豆临时收储政策正如笔者在2009年9月中旬所发表的《中国政策将成为影响国际豆价的重要因素》一文在所预估，参照菜籽市场收购政策对2008年的大豆收购政策进行了修订，对企业进行补贴，在保护种植者利益的同时兼顾了压榨企业的利益。虽然出台的收购价格基本与当前市场收购价持持平，但由于对收购企业进行收购补贴，企业实际的收购成本要低于当前的市场价，加之在当前油粕价格下，压榨企业压榨利润较为丰厚，因此，新政策会提高企业收购积极性，拉动国产大豆收购价格向上，但向上空间有限。
三、畜禽存栏量呈现增长态势支持豆粕价年内高位
11月，虽然市场出现畏高情绪，随着豆粕价格上涨贸易商及饲料企业订购豆粕积极性降低，促使豆粕价格出现短期回调，但国内豆粕价格继续在年内高位运行，整体价格震荡向上，到月底时，沿海地区43%蛋白豆粕报价集中于3,680-3,750元/吨。
