利好缺乏　粕价再度下跌

     上周，国内豆粕市场行情继续下跌。据悉，黑龙江哈尔滨地区豆粕成交价3400元/吨，下跌200元/吨；辽宁大连地区油厂成交价3350元/吨，下跌100元/吨；浙江宁波地区豆粕成交价格3400元/吨，下跌100元/吨；江苏张家港地区豆粕成交价格3370元/吨，下跌100元/吨；广东地区豆粕交价格3400元/吨，下跌100元/吨。近期，国内豆粕现货价格持续受到美盘豆价的左右，沿海地区多数油厂调价节奏谨慎，后市国内豆粕现货价格仍然难改向下的趋势。

    现货跟盘波动，库存水平偏低

    长假前后，国内豆粕现货跟盘剧烈波动，在供需基本面利空的背景下，外盘的持续下挫行情对豆粕现货价格的下行起到了推波助澜的作用。目前国内豆粕主流成交价格较节前的跌幅高达300—400元/吨。现阶段大部分饲料企业的豆粕库存维持在偏低水平，长假前多数中小饲料企业采购的豆粕库存数量都控制在节后一周以内，主要是对长假之后市场需求缺乏足够的信心，目前随着豆粕现货价格的进一步下跌，终端市场采购心态更加谨慎，多数依然维持即买即用的采购方式。而另一方面油厂的豆粕库存压力也相对偏低，当前销售积极性依然较高，近期多采取移库的方式来出货。

    油厂限产停产，大豆到货量下降

    进入10月份之后，国内到港的进口大豆数量将明显降低，有市场消息称，本月进口大豆进口量可能会降至180万吨左右，远远低于8、9月份的到货量。根据海关统计数据，8月份的进口量为383万吨。而现阶段已经陆续有油厂停工限产的消息传出，山东地区油厂大面积停工限产；而江苏连云港地区油厂目前已经停机，并且计划10月14日恢复开机，有消息说该油厂普通蛋白供应情况正常，高蛋白可能会有所偏紧；不过华南地区目前尚无油厂计划停工限产的消息；东北地区油厂则不存在缺豆的问题，新豆陆续上市，供应压力逐步体现，而东北油厂大豆库存不多的主要原因是油厂目前因观望心理加剧，入市收购者寥寥。不过据东北地区业内人士测算，按照目前的大豆和豆油价格来计算，豆粕现货价格挺在3200元/吨以上东北油厂勉强还能接受，一旦跌破3000元/吨，那肯定会引起大范围的停工限产。

    豆类长期跌势尚未发生改变

    近期美联储联合全球其他主要央行降息，为历史上首次所见，全球央行的行动在金融市场中的影响较为平和，当日美股仍下挫，给美豆期价带来一些支撑。而原油期价并未走强，可见市场需求时间对全球央行的集体行动进行消化。另外基本面上，美国中西部产区近期有明显降雨，收割进度受到影响，同时在大豆价格大幅下跌的影响下，农户的销售放缓，惜售升温。而美豆期价经过重挫之后，技术指标已现超卖，期价有较强烈的技术反弹需求，目前尚未看到期价走稳，短线技术性反弹尚难扭转长期下跌趋势，不可盲目加大长期库存。