近期豆粕市场走势依然偏强

     上周以来，国内市场出现了较大幅度的上扬，较上周同期涨幅达到150元/吨-350元/吨，沿海地区豆粕现货价格的地区差异性不大，南北差价已经明显缩小。据悉本周初各地成交情况较好，但随着价格地一路上扬，高价位对于成交产生明显抑制，且四川地震造成部分地区豆粕运输滞缓，给市场形成需求可能减弱的心理压力，不过由于沿海地区畜禽养殖需求仍然在持续恢复之中，因此总体来看国内市场的供需现状将对现货价格起到一定的支撑。另外国际海运费的暴涨再创下历史新高以及CBOT大豆期价受不正确因素影响的高位振荡（阿根廷罢工，外国市场支撑，提振上周五，〈5月16日〉CBOT大豆反弹上扬），也都使得近月到港的进口大豆完税成本水涨船高，再加上阿根廷装运可能遭遇的延后，因而近期国内豆粕现货走势将依然偏强，具体分析如下：

    其一，国内市场豆粕现货供应进一步趋紧，终端主动采购意愿有所增强。近期以来，国内市场的豆粕现货供应明显趋紧，南北地区油厂因油脂库存偏大、加工豆源紧张以及压榨利润大幅缩水等多重因素的影响，开工开机状况一直处于不理想状态，因而造成当前各地油厂普遍没有斗粕销售压力，一些地区饲企明显感觉提货不畅。目前多数油厂或执行前期推迟的合同，或预售远期合同，现货供应整体不足，有消息称广东地区大部分油厂5月份合同已基本全面预售完毕。而终端由于前期对市场普遍看空，备货节奏一直偏慢，个别饲企库存低于安全水平，因此面对豆粕现货行情见涨以及需求持续恢复，其主动采购意愿有所增强，部分油厂称，市场询盘数量开始明显增加。

    其二，近月到港进口大豆成本明显上涨，阿根廷问题导致部分船期推迟到货。受到国际海运费以及CBOT大豆期价持续高位振荡的影响，近月到港的进口大豆成本明显较前期上涨。截止5月16日，美湾至南中国的巴拿马船型干散海运费已经张至160美元/吨，较今年年初的低点涨幅接近80%以上。按照当前的CBOT大豆期价来计算，6月船期的美豆到港完税成本高达5400元/吨，而前期采购的进口大豆成本集中在4600元/吨-5000元/吨之间，较较低价位上涨幅度超过15%。另外受到阿根廷农民罢工时间的影响，部分阿根廷大豆船期可能会被延误，南方地区部分油厂仍将会面临缺豆的局面，有消息称江苏张家港地区某大型油厂将于5月下旬一直停机至6月上旬。

    其三，CBOT大豆期价高位振荡，阿根廷罢工和天气因素仍是市场关注焦点。阿根廷农民罢工是否延续是近期影响美豆行情的重大因素之一，尽管阿根廷总统呼吁谈判继续，但是由于政府缺乏实质性的建议，当地农民团体最终在5月15日宣布罢工再度持续一周直到5月21日，显示农民和政府的非理性对抗仍在持续，该消息将使得阿根廷的大豆出口仍继续停滞，这将对美豆期价产生利多影响（上周五〈5月16日〉，CBOT大豆市场收盘大幅上涨，主要因为阿根廷农户罢工令人担忧，技术买盘活跃，外围市场走强，共同支撑了大豆市场）。另外，市场继续关注美国大豆产区天气状况，本周中后期的产区天气可能转好，有利于农场主加快播种进度，弥补前期缓慢的振荡对商品期市包括豆类行情产生了一定了压力。美豆主力807合约期价仍在1400美分附近有一定压力，近期有望维持区间振荡行情。值得注意的是，近期大豆市场仍将维持内强外弱的格局，这是因为国内饲料养殖业需求有了明显的回升。