2月8日，美国农业部公布了2月份的月度供需报告，同以往一样，报告依然呈现出明显的利多的色彩，报告预计2007/08年度全球大豆产量为22007万吨，再度较上月的预测值降低了27万吨，而在大豆的需求量方面，报告预计今年全球大豆需求量将达到23550万吨，相比于上一个月增加了24万吨，由此不难推算出相比于上一个月的预测，本月的供需缺口将再度增加51万吨，从而导致全球期末结转库存再度调减，本月报告将今年全球大豆的期末库存由上个月的4624万吨削减至4582万吨，报告整体反映出全球大豆供不应求的现状，而从报告的数字变化中更反映出供求紧张的状况在进一步加剧。同样的情况也反映在美国的市场上，虽然本月报告没有对美国的大豆产量作出调整，不过由于全球大豆市场需求膨胀，美国的大豆出口量在本月再度上调了1000万蒲式耳，这也导致美国大豆的期末库存由476万吨减少为435万吨。总体上来看，这些利多数据将是奠定全球大豆价格长期走牛的一个基础性因素。
不过在看到市场在一段时期内还难以改变供不应求的现状的同时，我们也要注意到大豆作为一个季节性的农产品其供应存在着一个季节性波动的特点。近几年由于南美大豆产量的不断增加，当前南半球的大豆产量已经超过了北半球的大豆产量，这也意味着全球大豆的供应高峰期从传统的10月份变为了4月份，从南半球的大豆生长情况来看，当前巴西和阿根廷主产区的早熟大豆已经开始分批上市，巴西第一大大豆主产区马托格罗索州的大豆收割已经完成了7%，该进度尽管落后于去年的15%，不过这些大豆的上市无疑将缓解当前异常紧张的供求状况，而后期随着南美天气情况的改善，新大豆上市的节奏将逐渐加快，这可能将在一定程度上缓解大豆供应紧张的状况，延缓大豆价格上涨的步伐。
综合分析，由于全球大豆市场整体上的供不应求的格局不会改变，因此大豆市场长期上涨的趋势应该不会改变。不过由于面临的季节性压力日益沉重，大豆在近期的上涨步伐可能会逐渐放缓，甚至有可能出现一定幅度的回调，投资者只要具有足够的耐心和毅力，仍然可以长期持有多单。 （郑智伟）
