每年6月份，美国农业部都会发布对新年度全球大豆的首次预测。而2007年的6月份，美国农业部则发布了令业界极为惊讶的大豆市场供需平衡数据。美农业部公布的作物面积报告预计，美国2007年大豆播种面积为6408.1万英亩，较3月份种植意向报告水平大减305.9万英亩，较去年的历史纪录水平下降15％，为1995年以来最低。美国农业部的供需报告还显示，2007/08年度全球大豆总产量预计大幅降至2.25亿吨，远低于前一年度的2.34亿吨。2007/08年度全球大豆预期产量将比前一年度减少900万吨。这主要是由于大豆主产国美国和中国大豆产量的大幅下滑所致。资本市场的逐利本性，使得任何有机可乘的市场都面临着大量资本的冲击。随着6月数据的公布，面对如此利好的大豆市场，资本没有理由不进入。因而造就了目前的豆价暴涨行情。虽然最新出炉的7月份美豆供需报告中性偏空，但基金却又“转战” 典型的7、8月份天气市场，今年美豆供需不同于往年，不仅出口需求增长，而且大豆大面积减产已经使市场极其敏感。目前，美豆主产区天气预报显示炎热干燥天气可能威胁作物生长，继续吸引新多入市。CBOT豆类继续走强，带动国内豆类产品延续强势，演绎出继6月初豆类牛市行情后的“第二春”。
大豆供应无助涨势，小心“釜底抽薪”
从上年度全球大豆产量来看，美国、巴西、阿根廷等主产国大豆产量均创历史新高，但受玉米、稻谷等粮食作物欠收以及整体农产品使用价值升华的推动，迎来“牛市”行情。如今，全球大豆市场又将迎来“牛市”行情，7、8月份正在南美大豆主产国备耕期，大豆行情的高涨，将刺激南美豆农种植积极性，预测今年南美大豆仍可能扩产。目前，市场普遍预测2007/08年度南美大豆播种面积预测值可能会比2006/07年度提高5个百分点。如果后期全球大豆继续上涨，南美大豆种植面积还将增长，如此以来国际大豆市场将形成“恶循环”，前期的大豆产品价格的“高位回落”就可能再次重演。国内方面，今年上半年中国共进口了1385万吨大豆，比上年同期减少了1.4%。其中6月份的进口量为252万吨，比上年同期减少了31%。但7月份国内港口进口大豆库存合计约305万吨，仍远远高于国内正常消耗水平，在目前，国内油厂豆粕、豆油销售迟缓开机率大幅下降的情况下，大豆市场供大于求的局面仍很难改观。因此，就基金炒作题材而言，背后浮现较大的风险，往年市场行情暴涨之后必然暴跌不失为深刻教训，国内厂商就警惕遭遇“釜底抽薪”的窘境。
猪高热病继续延烧，豆粕需求增长遭遇打压
当前，CBOT大豆的再度大涨，连创新高极大地鼓舞了油厂豆粕看涨情绪，各油厂伺机提价，幅度都在50-100元/吨，沿海豆粕全面跃居2500-2600元/吨一线。但是，成交情况并不理想，饲料厂入市较为谨慎，不少地区销售放缓，其主要阻力仍来自于市场对于猪高热病频发的担忧。据悉，目前全国猪蓝耳病疫情防治形势仍比较严重，特别是长江流域省份，疫情可能继续发展。今年以来，25个省份先后发生高致病性猪蓝耳病疫情，截止7月10日，疫情县次302个，疫点586个，发病143221头，死亡39455头。当前，猪高热病仍成为我国养猪业发展的最大阻力，各地养殖户可谓谈“病”色变，不仅要付出高昂的防治成本，而且还可能遭遇“倒圈”风险，虽然目前猪价高涨，但计算起来利润空间相当小，极大地打击了人们的积极性。加之，近来又出现幼猪过早上市的现象，也不利于国内养猪规模的复苏。国内豆粕需求增长将因此而受阻，不利于整体大豆市场行情的走高。
油脂价格再度被炒作，基础相对不稳
近来，国际原油价格不断走高，周五，NYMEX原油期货收于每桶74.00美元下方，触及11个月新高，推动外盘豆油、棕榈油价格创一个月来新高。但是，前期全球油脂价格过高上涨，失去了制造生物柴油需求增长的支持，已经发出了明确信号，今后国内外油脂价格上涨空间将相对有限，过高的上涨有可能再次引起暴跌。国内方面，当前我国进口大豆库存以及进口豆油到货量都比较大，而且豆油处于需求淡季，终端消耗依旧迟缓，又遭遇相对低价的棕榈油的大规模渗透，国内豆油价格的上涨仅仅依靠外盘的支持。一旦美盘持续大涨之后出现调整，国内豆油市场也有陷入动荡的可能。目前，国内一级豆油最高价再次上升到8500-8700元/吨，其行情支持明显不稳，有可能再次出现700-800元/吨的直线滑落。因此，在此提醒相关厂商应该注意规避风险。
暴涨后投机资金锁定利润 大豆类期现市场将走低
从刚刚过去的6月份来看，经历暴涨之后的CBOT大豆类市场，在CBOT投机资金的大量抛售下出现连续暴跌，如果不是天气因素的再次支撑，其跌势将势不可挡。当前对于基金而言正是炒作的良机，近有美国主产区天气，远有生物柴油议题，在期市中不断拉高价格制造获利空间。但是，一旦美国主产区降雨增加，基金炒作将遭遇阻力，另外，国际原油产量也在瞬息万变，外盘高涨的行情极不稳定。随着后期诸多炒作题材的被消化，大豆产量得以确认，如前所述，基金将结束阶段性炒作，进行规律性的获利平仓或者退市，外盘大豆产品将顺势滑落，并直接打压国内市场，即便国内大豆销售价格变化不大，豆粕、豆油在没有强有力需求支撑的情况下也会结束高涨行情，因此，国内油厂和贸易商入市应谨慎。
