油厂豆粕库存压力依旧

　　近期，国内豆粕现货市场呈现明显的疲软态势，本周初，部分大型油厂豆粕报价继续走低，其中辽宁部分地区豆粕报价继续回落至3200-3280元/吨，华北地区几家主要的油脂加工企业之间的竞争导致当地豆粕成交价格继续走软，集中在3200-3220元/吨；山东地区豆粕报价继续下调至3200-3300元/吨，江浙一带油厂报价则大幅回落至3250-3350元/吨的价位水平，广东地区大部分油厂迫于近期豆粕库存压力多已停机限产，豆粕集中价格为3300元/吨。节前国内油厂仍将面临严重的豆粕市场压力，具体分析如下：

　　一、豆粕价格持续走低，饲料企业有采购意愿，但观望心态较为浓厚

　　进入4月份以来，国内豆粕现货市场需求持续低迷，大多数油厂豆粕库存压力不断放大，随着气温的回暖，降雨量的增多，部分豆粕现已面临霉变的危险。一方面，油厂具有强烈的出货意愿，为刺激市场成交量的放大，油厂频频下调豆粕出厂报价；而另一方面，大部分中小型饲料企业仍然维持定量豆粕库存，具有一定的市场后期潜在需求的动力，但由于对后市仍看空的心态的指引下，抱有等待价格近一步回落后再进行补库的心理。

　　二、豆粕出口退税率的降低对油厂将产生一定的压力

　　向有关大型油脂加工企业求证后获悉，目前国内豆粕出口退税率已经从13%调整到11%，这些油厂在具体操作中已经开始运用该新税率，税务部门也已经开始用该税率进行实际计算。其实，作为提高中国大豆加工业在国际上的竞争力的政策之一的豆粕出口退税政策，在平衡中国农产品进出口贸易当中起到了一定的积极作用。如果降低该税率，有可能将导致国产豆粕在国际市场上相应的失去竞争力，这对豆粕市场将形成沉重的打击，相反印度和南美等国的豆粕竞争力就会逐渐增强。据悉已经有油厂开始向有关部门咨询恢复13%退税率的可行性。

　　三、近期豆粕加工成本仍将会高企，油厂进退两难

　　近月到港的进口大豆完税成本价格仍将居于高位，4月到港的南美大豆进口成本将会高达3900－4000元/吨，5月船期部分定价的大豆到港成本将会超过4000元/吨，预计5月中旬之后集中供应国内市场的南美大豆数量将高于预期水平，其中4月船期进口大豆到港量接近100万吨，而5月到港的南美进口大豆将会高达210-220万吨，部分油厂将面临高企的加工成本，而在持续低迷的豆粕市场行情下，油厂产生通过进一步的停工限产来达到控制豆粕价格下跌的速度；目前大豆压榨利润不佳，市场传言中国正在试图延期装船从南美采购的一些大豆船货。

　　综上所述，近期国内油厂将会面临来自豆粕供求市场的严重压力。部分饲料企业仍有潜在的采购需求，但是对后期看空的心态使得其依然采购缓慢；豆粕出口退税率的降低将会一定程度上影响到豆粕出口，继续对国内油厂有可能会面临内外交困的尴尬处境；另外近期到港的进口大豆完税成本依然将居于高位，使得目前压榨利润严重缩水的部分油厂不得不面临来自豆粕市场的种种压力，但是由于近期大豆进口成本已基本锁定，因此，国内豆粕现货价格暂不会出现深幅下跌行情。