最近一个月的大连大豆A0409合约的走势清晰表明了A0409合约有逼仓的可能，从大豆现货市场的基本面状况和期货市场上的资金结构都可以说明A0409合约有继续上涨的动力。
1、大豆市场的基本面情况
CBOT豆价1000美分以上时中国厂商曾经大量的采购导致国内库存较高，致使价格大幅下跌，并一定程度上扭曲了USDA报告的真实性。笔者认为CBOT豆价越过1000美分，中国厂商无计划的采购是其中很大的一个动力，助推CBOT价格的上涨，随后中国厂商因压榨亏损要求洗船又加剧大豆价格的跌势。从这个角度讲中国厂商参与大豆贸易的经验不足，这是大豆价格巨幅波动的原因。
经过洗船风波后，国家质检总局加大了进口大豆的检验力度，并实施了更加严格的检验标准，此举意在提升大豆的进口门槛，解决国内大豆进口过多问题，维护国内大豆种植商的利益，对大豆价格的提升起到促进作用。根据海关的统计，今年6月份后进口大豆明显减少6月中旬到港进口大豆69.90万吨，比去年同期88.63万吨减少18.73万吨；2004年1月至6月中旬全国进口大豆到港总量为848.38万吨，比去年同期的920.52万吨下降72.14万吨。进口大豆减少对连豆合约无疑具有支撑。
中国和巴西大豆贸易争端也在提振当前市场的信心，由于巴西不具有美国那样的强大国力，在与中国的贸易争端中，可出的、能压中国让步的牌几乎没有，国家间的博弈都是惟利是图，因此中国很快就大量进口巴西大豆的可能性几乎没有，根据国家质检总局的发放进口许可证的相关规定，大豆货船长时间滞港等现象今年有可能再次上演，国家质检总局的相关规定已经成为中国大豆市场的护身符，规避相关自由贸易规则的有力武器。
6月24日九三油脂集团发表声明声称"根本无意在九月份做空"，极大的减轻了A0409合约上涨压力，九三油脂的声名给出后市看涨和做多的信心，这份声名传递了国内现货厂商要团结一致共渡难关的决心，客观的说中国的现货厂商在经历了这场剧痛后需要一个稳定走高的现货价格来疗伤，政府的政策也在透露这样的信息，国家发改委对粮食价格的上涨给予了正面的肯定。九三油脂的看好后市主要原因还是九月大豆供应的可能出现断档期，据笔者了解现在市场上总共能够用于交割的大豆不到30万吨，大部分在油脂企业手中，考虑到九月之前还要消耗一部分，届时可实际用于交割的大豆将少之又少，大豆供应将会紧张，现在看来A0409应不会出现巨量交割。九三油脂作为大型现货厂商对现货价格变化有相当高敏感性和前瞻性，九三油脂透露出看好后市的信息将提示投资者后市的操作方向。
2、大豆A0409逼仓的可能性
由于大豆生产的季节性特征，每年五月和九月都是大豆供应的断档期，主力都要在这两个合约上发动一波行情，这几乎是定律，从持仓上就可以证明，如果主力能够控制五月合约，主力就控制了上半年的大豆走势，如果主力能够控制九月合约的走势，就能控制下半年的大豆走势，02、03年大豆九月都有一番逼仓过程，A0309的逼仓还造出一个"天然多头"的名词。
黄大豆一号合约不允许交割的转基因大豆，因此只要九三油脂不在A0409合约上大举抛空，现货市场在新豆上市之前，能够用于交割的大豆将很少。因此A0409不具备巨量交割的条件，根据DCE6月25日公布的仓单数34784手，在减去7月交割三千多张单子，剩下的全部留下用于A0409交割，也不过30万吨的量，以6月30日的持仓量计算还有12万张的虚盘，完全存在逼仓的条件。
6月2日至7日，多空双方在A0409合约上大幅扩仓15万张，多头的建仓成本在3300－3400区间内，从盘面上看，多头已经逐步的控制了盘面，6月下旬以来成交量逐渐萎缩，说明多头没有遇到空头的抵抗。
3、外盘的走势
A0409的建仓时间基本上选在CBOT下跌期间，随后外盘的走稳给国内大豆拉升的机会。CBOT7月大豆即将谢幕，交投的重心正在向11月合约转移，接下来的7、8月份是传统炒作天气的月份，而且一般天气对大豆的价格的影响利多总是大于利空，因此11月大豆后市走高的概率还是很大，CBOT大豆行情有可能会演变为一波中级上涨行情。技术面外盘在下跌后开始反弹回抽颈线，图表显示11月合约有可能走一个不太规则的头肩底形态。如能利用外盘炒作天气的有利条件，DCE大豆完全具备一轮中级上涨的条件（图一）。
4、DCE大豆走势分析
DCE大豆在6月6日放量以涨停的方式突破3200－3400一线构筑的箱体后，大豆价格一直运行于箱体之上，因为3300－3400区间也是多头的成本区，应此3400元将是多头的生死线，以后的走势多头将会力保3400不失。理论上讲突破箱体后价格运行0.5、1、2倍箱体时会遇到阻力，其中1、2倍处阻力较大，从图形上看价格运行1倍箱体距离是3600元，而3600元正好是前期下跌头肩顶的颈线位置，因此笔者认为A0409的第一目标位应在3600元附近。A0409离交割还有3个月，如果多头现在就大幅的拉升价格，由于距离交割月远未必能够将空方逼出场，还要护盘成本，笔者因此也认为大豆价格可能还会反复，利用7、8月的天气市作波段操作（图二）。
