上周大连大豆前四个交易日行情处于窄幅振荡中，上周四美国农业部公布的6月份供需报告呈现利空色彩，周五在多头砍仓盘的打压下，行情急转向下，豆粕M411合约首先封住跌停，大豆A411合约盘中一度也封住跌停。主力合约A409最低下探3278，接近跌停，最终收于3321，较前周下跌59点，成交量259万多手，持仓29万多手，均比前周有小幅增加。
从基本面来看，美国农业部上周四发布的月度供需报告显示，2004/2005年度美国大豆期末库存599万吨（2.2亿蒲式耳），上月预估为1.9亿蒲式耳。巴西在2004/2005市场年度大豆产量将会达到创纪录的6600万吨。但2003/2004年度巴西大豆产量预测值调低到5260万吨，低于上次预测的5350万吨。此外，上周四美国农业部还出台了周度出口销售报告，报告显示，截止到6月3日的一周美国大豆净销售量为4500万吨，位于市场预期的0～25万吨范围的低端，出口量为24,000吨，创下本市场年度低点，比前周低了60％。
美国大豆玉米带北部地区上周出现1～3英寸的较大降雨，预计这一地区仍有更多降雨。虽然北部地区将再次面临地表水分饱和的状况，但大豆总体生长条件依然良好。近期美国大豆市场坚挺的现货价格仍是支持近月期价走强的主要因素。有消息称，在当前库存紧张、陈豆供有限的状况下，美国农场主的报价要远高于目前这个价格。
国内豆粕现货价格价格继续疲软，成交量持续低迷，这主要是饲料企业预期豆粕仍旧有向下的空间、同时菜粕上市可以适当替代部分豆粕等原因造成的。目前除东海粮油报价较低外其他压榨企业的报价基本在2700元/吨以上。另外，国内油厂在宏观调控导致资金吃紧的情况下为回笼资金，正在加快消化库存积压豆粕。据了解，当前国内大多数油厂亏损运行，每吨亏损500～800元。在国家紧缩银根的政策影响下，大多数油厂无力支付进口大豆、豆油货款或还贷，为此过去以大量进口获取原料的油厂在失去国家贷款资金支持的情况下，开始竞相压价销售库存的大量豆粕，以尽快减少库存使资金回笼。目前，国内市场上的大豆价格依然处于较高水平，在当前豆粕现货价格下跌的情况下，油厂对大豆原料的采购热情下降，目前进口大豆的港口分销价格从原先的3700～3800元/吨的价位水平回落到3500元/吨，国产大豆的跌幅也在50～100元/吨。
国家质量检疫部门在质量上对进口大豆严格把关对国内的非转基因大豆起到了一定的保护作用。不过目前国内大豆类市场形势较为复杂，中巴大豆贸易因质量问题争论正在持续，中国港口再次发现部分巴西进口大豆船货存在质量问题，已暂停了几间外国公司进口巴西大豆。中国方面是否会因此全面暂停对巴西大豆的进口，国内买家是否会同时因为目前压榨利润低下转而将大豆采购放到远期的美国新季大豆上，这都会在较大程度上影响大连大豆的价格走势。
从技术面上分析，大豆主力合约A409周MACD快速与慢速线仍在弱势区中运行，周KDJ在低位运行，显示市场将进行中期调整；日MACD及日KDJ继续向弱势区发展，蓝柱变长；短期均线（5日、10日）与中长期均线（20日）产生金叉，技术图表上的信号表明价格短期内将会继续宽幅振荡，在较大的区间内弱势运行。投资者可保留前期的空头持仓，空仓的投资者可少量短线参与振荡行情、快进快出。
