近一段时间，由于美国经济数据利好，通货紧缩逐渐消失，市场对于美联储升息的预期逐步加强，特别是在格林斯潘对于经济方面的言论出台后，期货市场商品价格出现大幅下跌。大连大豆近两周也大幅下跌近10％，市场多头人气受到重创，近两个交易日，连豆价格在3月份低点一线逐渐止跌回稳。通过对以下基本面情况的分析，我们认为大豆市场下跌空间较为有限，市场正在酝酿大跌之后的反弹。
一、南美单产大幅下降
3月份与4月份的美国农业部报告都下调了南美大豆产量，但下调幅度有限，其中4月份报告中巴西产量为5600万吨，阿根廷为3500万吨。而目前在南美大豆尤其是巴西大豆收割进度达到近90％的情况下，单产数据已能够较为准确地反映出2003/2004年度巴西大豆产量。由于大豆锈菌和天气的原因，巴西大豆单产较去年出现近15％的降幅，今年仅为2.5吨/公顷，由此许多预测机构将巴西大豆产量下调到5000万吨左右水平，这意味着今年南美大豆供
