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基层余粮已见底 未来玉米涨势能否打开?

来源: 慧通数据   作者:    时间: 2022-05-24

近期国内大部分地区物流畅通,交通管控逐级放宽,麦收前腾库基层玉米上量明显,市场购销逐步恢复,加工企业厂门到货量仍保持高位,收购价格震荡回落。截至本周一国内玉米现货均价为2849.95元/吨,环比下降0.95元/吨。目前国内整体需求没有明显起色的情况,叠加新小麦临近上市、定向稻谷投放以及进口玉米补给,处于高位的玉米,未来何去何从?

玉米基本面

01

新年度产销缺口接近1800万吨

根据农业部最新数据显示,2022/23年度我国玉米总产量2.73亿吨,与上年度基本持平。高成本抑制玉米深加工需求增长,但饲用消费稳中有增,预计2022/23年度玉米总消费2.91亿吨,较上年度增长1.0%。国际玉米价格高企将抑制中国玉米进口,预计2022/23年度进口量1800万吨,较上年度下降10.0%。

02

 进口量温和增长

中国海关公布的数据显示,4月玉米进口量为221万吨,环比下降8.45%,同比增加19.43%。2022年1-4月玉米累计进口总量为930.69万吨,较上年同期累计进口总量的857.45万吨,增加73.24万吨,增幅8.50%。中国4月从美国进口玉米150.5万吨,环比增加45%,同比增加16%。中国4月从乌克兰进口玉米69.55万吨,环比下降48.7%,同比增加近30%。截至2022年5月12日的一周,美国玉米出口检验量为1,036,549吨,当周美国对中国(大陆)出口195,307吨玉米,前一周对中国出口264,055吨玉米,较之前一周下滑26%。

03

港口库存充裕

截至2022年5月20日,北方港口玉米库存为363万吨,较上周减少2万吨;南方港口玉米库存16.8万吨,较上周减少12.6万吨。截至5月20日进口高粱库存93.9万吨,较上周增加7.5万吨,大麦库存22.1万吨,较上周减少1.9万吨。小麦价格高位,小麦替代量有望下调。

04

稻谷定向拍卖重启

5月20日定向超期稻谷拍卖又重新启动,共201万吨,成交率100%。黑龙江120万吨,吉林20万吨,安徽19万吨,江苏7万吨,江西17万吨,湖南6万吨,湖北10万吨,四川2万吨;东北底价提价100元/吨至1600元/吨,其余地区提价200元/吨至1700元/吨,基本无溢价。从价格来看,超期稻谷拍卖价格较玉米价格低,一定程度还会挤占玉米市场的份额。

05

玉米需求

养殖方面,农业农村部数据显示,4月份全国生猪存栏同比下降0.2%,生猪的去产能已经接近尾声,生猪生产形势趋于好转。饲料工业协会发布的数据显示,4月份猪饲料产量963万吨,环比下降4.7%,同比下降15.2%;蛋禽饲料产量252万吨,环比下降4.0%,同比下降9.4%;肉禽饲料产量705万吨,环比下降3.3%,同比下降12.1%。生猪自繁自养头均盈利达到40-60元,养殖户出栏亏损压力逐步削弱。随着生猪价格回暖,当前饲料养殖预期盈利均在盈亏平衡线之上,提振玉米需求。生猪养殖利润走高对玉米形成支撑。深加工方面,疫情逐步好转,物流发运逐步顺畅,市场继续执行前期订单,玉米深加工产品走货速度加快。深加工企业加工利润持续向好,企业开工积极性较高,开工率逐步增加。后期下游市场利润表现较好将提振玉米需求。总的来看,国内主产区余粮见底,进口玉米成本延续高位,玉米种植成本上涨种植面积下滑等因素利好市场,整体来看玉米价格底部支撑较强,为了保持高位振荡的概率更大。 
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