临储玉米拍卖持续的高成交高溢价，将国内玉米价格全面提升，其中也包括东南沿海地区的玉米价格。以蛇口港为例，截至7月21日，二等玉米报价2320元/吨左右，较临储拍卖启动前上涨200元/吨左右。而随着国内玉米价格的上涨，南方沿海地区玉米替代品的贸易活跃度近期明显提高，下面一起看一下。
首先看一下进口玉米，我国进口玉米一直执行配额制度，720万吨配额内享受1%的关税优惠，近几年从掌握的进口数据中得知，我国进口玉米主要来自乌克兰与美国，乌克兰玉米属于非转基因玉米，颗粒小，容重稍低，美国进口玉米属于转基因玉米，颗粒大，容重高，对于南方主要用于饲料加工的厂家来说，美国转基因玉米更优，而近几年因中美贸易摩擦，美国玉米进口量明显减少，尤其是2018年6月中国对美国进口玉米加征25%关税后，美国玉米再无价格优势，进口量大减。
广东港国内玉米价格与美国进口玉米到港完税价格的对比，可以看出，美国玉米因加征关税的原因价格远高于国产玉米，而自近年临储拍卖前后开始，一方面受到美国本土玉米价格回落影响，再一方面随国内玉米价格明显上涨，美国进口玉米在国内的再度恢复价格优势，据从南方港口的到的反馈，乌克兰玉米进口完税价格相比于国内玉米有近600元/吨的价格优势，美国进口玉米目前也有超过300元/吨的价格优势。据悉，7月我国进口美国玉米数量有所增加，整体玉米进口量也呈现增长之势，在与下游企业交流中，部分大型饲料企业也表示未来几个月将分别有不同数量的进口玉米执行合同，用以补充货源。
虽然目前进口玉米价格优势明显，下游企业采购意向较高，但受限于配额名额以及配额量限制，进口玉米对国内玉米价格的影响有限，主要拉大了个别企业在原料环节的价格优势，对整体市场影响有限，但没有配额限制的替代品则对下游玉米市场，有较为明显的影响。
进口高粱、大麦是除进口玉米外主要的我国玉米替代品，其中美国高粱、澳大利亚大麦是比较有代表性的两个种类，从上图可以看出，在2020年以前，我国玉米价格是低于美粱与澳麦的，虽然美粱与澳麦进口价格也下跌，但基于玉米原料在饲料中能量占比的地位，美粱、澳麦对国内玉米的替代性依旧较弱。而今年随着国内玉米价格持续上涨，尤其是在临储玉米拍卖之后，国内玉米价格一度超过了美粱和澳麦，并且其价差仍在不断扩大。截止到7月21日，华东港口国产二等玉米比美粱与澳麦进口完税价格要高出150元/吨左右，这个价格已经足以让大部分下游饲料企业进行替代性加工，而事实也确实如此，据与下游各类饲料加工企业交流获悉，目前禽类饲料加工企业采购类玉米替代品加工占比20%-40%，全产业链式集团企业替代性较高，猪料加工企业采购类玉米替代品加工占比5%-15%，乳猪料、仔猪料考虑其营养成分以及消化能力不采购纤维性替代品加工，而且因生猪利润较高，对猪料价格承受力尚可，也使得猪料加工企业更重视原料品质。
总体看来，目前沿海地区在国内玉米价格持续上涨之下，替代品的价格优势越来越大，下游的替代加工量也势必会持续增长，再需求相对稳定的情况下，替代品的加工量提高，将分流玉米需求量的绝对值，对市场价格也有一定的抑制作用，但目前市场价格主要受临储拍卖成交价格所形成的虚拟成本支撑，替代品的价格限制预计影响不明显，但依旧是未来的一个潜在风险因素。
