Rice Dairy：美国玉米单产可能下降，价格具备大幅上涨潜力

　　据总部设在芝加哥的专业经纪机构――Rice Dairy公司表示，如果2015年美国玉米单产符合历史规律，玉米价格将具备大幅上涨的潜力。这个规律是指，在玉米单产创下历史新高后的第二年，单产将会显著下降。

　　Rice Dairy公司拥有众多奶制品行业的客户。该公司敦促牛奶生产商采购未来所需的部分玉米，因为玉米价格有可能在今年夏季突破4.50美元/蒲式耳。相比之下，周一芝加哥期货交易所（CBOT）的2015年9月玉米期约收于4.055美元/蒲式耳。

　　该公司首席饲粮分析师杰瑞·盖德尔称，目前奶制品行业利润微薄，而今年美国玉米产量很可能出现波动，因此我们担心今年下半年用作饲料的玉米价格可能大幅上涨。市场普遍预期今年美国农户不仅会减少玉米播种面积，而且玉米单产也可能下滑。

　　从历史上看，每当玉米产量创下历史新高后，市场供应充足导致价格下跌，因此农户在下一年度往往缺乏经济动力来实现单产的最大化。盖德尔称，自1990年以来，美国玉米单产出现这么一个有趣的模式，每逢美国玉米单产创下历史新高后，次年单产会大幅下滑。这样的情况一共出现过四次。

表1：美国玉米单产创纪录后年份和次年单产的对比，单产单位：蒲式耳/英亩

　　在2004年和2009年，美国玉米单产均创下历史最高水平，玉米产量创纪录意味着作物从土壤中吸取养分的比例更高，再加上次年农户减少投入来节省资金，导致造成2005年和2010年美国玉米单产比上年分别减少约12蒲式耳/英亩。

　　总部设在美国纽约的经纪商——杰弗瑞公司（Jefferies）的分析师也注意到玉米单产的上述变化趋势，并预计今年美国玉米单产将低于上年创纪录的171蒲式耳/英亩。

　　杰夫瑞的资深分析师肖恩·迈克坎布里奇表示，今年美国农户收入可能大幅下滑，因此会想尽办法降低生产成本，其中包括使用便宜的种子，减少化肥农药用量或者种子用量。他提到，在单产创下历史新高的四年里，次年的单产均出现下滑。除非今年美国所有玉米产区天气理想，否则很可能成为第五个继单产创纪录后出现下滑的年份。

　　由于玉米价格下跌，市场愈加认为美国农户可能减少化肥用量，尤其是氮肥。氮肥是提高玉米单产的主要肥料。今年春季大豆播种面积可能增长，玉米种植规模相应下滑，因为大豆作物自身具备固氮能力。芝加哥经纪商欧布莱恩（RJ O´Brien）公司副总裁理查德·菲尔茨称， 市场传言2015年美国玉米化肥用量可能减少，这也和欧布莱恩公司在西部玉米种植带获得的第一手信息相符。这意味着今年的玉米单产可能低于美国农业部预测的166.8蒲式耳以及伊利诺斯州立大学预测的164蒲式耳/英亩。