4月内猪肉市场供需博弈加剧，白条猪肉价格窄幅波动。展望5月份猪肉市场，整体难改供应充足、市场竞争激烈的现状，但5月猪肉市场供应或有收紧，需求或环比略有改善，综合影响下预计5月份白条猪肉价格或震荡微涨。
4月南北方猪肉市场价格环比有涨有降。卓创资讯监测北方重点市场白条猪肉均价18.94元／公斤，环比上涨1.85%。南方重点市场白条猪肉均价19.61元／公斤，环比下降1.95%。4月总体供应较为稳定，下游需求无明显利好，供需博弈加剧；随北方部分二育入场抢夺猪源，成本价格有所上涨，白条猪肉价格小幅反弹，但上涨阻力有限，南方受需求拖动下跌而继续震荡。而在冻品库存方面，截至4月末，卓创资讯监测全国重点屠宰企业冻品库容18.70%，较3月微涨0.02个百分点，较去年同期下降3.87个百分点。
五一假期期间生猪现货价格基本稳定，部分区域小幅偏强。从供应端来看，能繁母猪存栏量持续恢复至今年年初左右，未来生猪理论出栏量随时间推后逐步增加。钢联统计3月新生仔猪数量继续创新高，目前已达到2023年5月以来最高水平，预计9月生猪出栏压力较高。同时，今年以来生猪出栏体重持续上升，处在过去5年同期仅次于2021年的次高水平。随着肥标价差的持续收窄，以及夏季对大猪需求降低，肥猪出栏压力增大。
现货方面，全国外三元生猪市场价为14.94元/公斤，环比下跌0.04元/公斤。利润方面，截至5月2日，自繁自养生猪养殖利润为85.05元/头，环比减少15.11元/头;外购仔猪养殖利润为48.53元/头，环比减少 5.09 元/头;猪粮比价为6.59，周环比下降0.13。
节前全国生猪现货价格窄幅波动，月底集团场出栏缩量，随着终端备货结束，下游产品订单增量有限，屠宰企业收购积极性一般，生猪行情偏稳运行。节后来看，短期养殖场挺价出栏情绪仍存，市场供需博弈，预计生猪价格有一定支撑;后期随着天气逐步转热，标肥价差持续缩窄，散户和二育出栏积极性增加，叠加下游需求未有较大改变，预计生猪价格仍有弱稳预期。
节日期间生猪现货价格呈现窄幅震荡走势。今年以来生猪期货近远月价差居高不下，期限结构几乎处于水平状态，反映出当前市场对供需关系的均衡预期。从远月来看，生猪产业资金主导的套保行为强化期现联动性，使得期货远月合约定价主要围绕成本运行。而近月受疫病扰动与养殖情绪提振，抗跌性明显增强。
自2023年以来，大规模养殖主体在种猪培育、母猪扩繁等前端环节的集中度大幅提升，仔猪供应端的定价权明显增强。以牧原股份为例，2025年一季度公司出栏仔猪414.9万头，同比增长595%，仔猪出栏量已完成全年任务34.6%-51.9%。目前仔猪的销售利润仍高于生猪自繁自养利润，从利润角度出发，集团猪企在仔猪补栏旺季也期望稳定猪价预期，从而加快仔猪销售，提前实现利润。
展望5月，气温进一步升高，被动入库量或增加。同时，原料价格下滑预期减弱，屠企或有少量入库行为，整体使得虽然5月份下游拿货积极性有限，屠企或谨慎入库、以轮库为主，但5月冻品库容率或震荡上涨。
此外，从批发市场看，4月国内重点批发市场到货量微增。卓创资讯监测4月全国重点批发市场日均到货量2.53万头，环比上涨0.40%。5月，天气进一步升温，终端需求或难提振，仅月底受端午习俗利多而小幅增量。卓创资讯预计5月批发市场到货量或先跌后涨，整体波动不大。
因此，供应端看，5月适重猪源小幅增多，但因部分业者对后市有一定看涨预期，市场二次育肥现象增多，屠宰企业收购难度依旧较大，猪肉产量随之收紧。反观需求端，5月终端消费环比略有好转，但考虑到年内消费仍处于偏低水平，且替代品价格偏低，对猪肉需求产生一定冲击。综合影响下，预计5月白条猪肉价格或震荡微涨。
来源：新华财经、同花顺期货通、中国畜牧业