时间已步入11月，玉米进入集中上市阶段。当前市场核心特征为：东北丰产叠加吉林上量激增，上市压力仍存；但华北粮质偏差引发东北玉米抢购；此外直属库及贸易商积极建库，东北玉米价格未现大幅回落，整体呈震荡态势。近日玉米价格出现明显分化，东北回落，华北企稳反弹，后期玉米行情会如何走势？
华北地区：近期天气晴朗利于玉米晾晒保管，叠加东北粮源入关减少、由于当地玉米价格处于低位致供应收缩（最近日均到车量仅六七百台，远低于前期及去年同期）。11月4日山东深加工晨间汽运到车648台（较昨日增20台），但受3日价格大幅上涨影响，4日涨幅有所减弱，部分企业回调：鲁洲集团、诸城源发、福洋生物、柠檬生化等上调10-20元/吨，临清金玉米、祥瑞药业则下调20元/吨。后续需重点关注到车量变化对价格的影响。
东北地区：随着吉林玉米大量上市，区域供应增加，但基层销售积极性受天气转凉影响有所降低（农户惜售情绪升温），加上当地直属库积极收购、贸易商建库热情升温，供需博弈下价格震荡分化。11月4日黑龙江讷河象屿、依安鹏屿，吉林中粮榆树，辽宁铁岭国投，内蒙古通辽梅花、开鲁玉王等企业上调收购价10-20元/吨；而肇东生化、龙江生化、赤峰伊品、公主岭黄龙等则下调10元/吨。
锦州港：本周价格震荡上行，11月4日集港量618车（约37000吨，较前一日增90车），火车运输86节（5160吨），作业轮船3艘。主流收购价小幅提升10元，水分15%、容重700g/L的新粮报价2110-2115元/吨（环比上周涨25元，同比去年低15元）；25%水分潮粮报价0.91元/斤。锦州中孚两三日累计涨30元，水分15%、容重700g/L报价2120元/吨（带票）。
库存方面，北方四港总库存由涨转跌，截至10月24日为94.5万吨（单周减1.4万吨），其中锦州港库存42.1万吨（环比减55.9%）；当周下海量88.8万吨（较前一周增8.4万吨，增幅放缓，预计即将见顶回落）。
南方港口：库存持续累积。截至第44周末，广东内贸玉米库存41.3万吨（单周增16.1万吨，环比+63.89%，同比+83.56%），外贸33.9万吨（单周减2.1万吨，降幅5.83%）；福建11.5万吨（增加1.7万吨，增幅17.35%），广西21.5万吨（增加8.1万吨，增幅60.45%）。
期货市场：11月4日大连玉米合约震荡运行，多数微跌。主力C2601合约收盘价2135元/吨（开盘2143元，最高2146元，最低2133元，结算价2139元），持仓量增9833手至92.7万手，资金净流入2169万元（总持仓资金27.71亿元）。当日成交60.9万手（较上一日减30万余手），多空均增仓：多头主力增7474手至619446手，空头主力增6070手至720494手，空头个别席位增仓明显，显示上方压力增强。
技术层面，日线受40日均线压制，5日均线上穿10日、20日均线后三线趋于重合，MACD红柱扩大；周线处于反弹中，上攻10日均线受阻回落但有形成圆弧底的迹象。说明上方压力逐步增强，但是短期仍有上攻的动能，但需关注上方压力情况！
国际方面，截至10月31日当周，全球玉米价格震荡上行，芝加哥玉米期货创7月以来新高（连涨三周），主因邻池大豆上涨溢出效应，叠加中美贸易协议未明确玉米承诺（仅间接支撑）。美国农业部出口检验周报显示，截至2025年10月30日当周，美玉米出口检验量166.9万吨（环比+34%，同比+109%），符合预期。巴西中南部首季玉米播种进度60%（戈亚斯等州因旱、南里奥格兰德州因涝阻碍局部播种）。乌克兰谷物出口同比大降，截至11月3日，2025/26年度（始于7月）累计出口939万吨（同比减568万吨/-37.7%），其中玉米190万吨（同比减325万吨）。
当前现货市场多空博弈交织：东北丰产上量但需求（直属库、贸易商建库）支撑强，叠加渠道库存偏低，供应压力略低于去年；而且东北即将迎来雨雪天气，市场供需博弈将明显增强。华北因粮质差抢购东北粮，价格低位反弹；港口库存南增北减，下海量接近峰值。
综上所述，虽然上方面临较强压力，期货小褚建议大家多单持有，关注上方比较好！
