2026年，多家生猪养殖企业（猪企）普遍陷入“增量不增收”的困境，并因此面临巨大的现金流压力。
这一现象主要由持续的低价猪周期导致，具体表现和原因如下：
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“增量不增收”的成因
在2026年，生猪市场供给过剩，导致猪价持续低迷，上半年全国生猪交易均价同比下滑近三成。 尽管许多猪企通过扩大出栏量来应对，但价格下跌的负面影响远超销量增长的正面作用，导致销售收入不增反降。 例如，双汇发展的肉类产品销量同比增长14.86%，但营业收入却同比下降；牧原股份、温氏股份等头部企业的7月销售收入也出现了超过20%的同比下滑。 -
现金流承压的具体表现
持续的亏损和“越卖越亏”的局面严重消耗了企业的现金储备，导致行业整体现金流紧张。- 经营性现金流恶化：许多企业的主营业务无法产生正向现金流。 以双汇为例，其经营活动产生的现金流量净额同比下降超过四成。 即便是行业龙头牧原股份，其上半年经营性现金流也罕见地转为负值。
- 负债率攀升：为维持运营，企业不得不增加借款，导致行业平均资产负债率升至63%以上，部分企业如天邦食品、新五丰等甚至超过80%，面临较高的偿债风险。
- 调整经营策略：为快速回笼资金，部分猪企开始加大仔猪销售比例，因为销售仔猪能更快获得现金流入。 同时，企业普遍采取收缩产能、暂停新建项目、终止部分投资等“瘦身”措施来保障现金流安全
