最新USDA报告显示，2026/2027年度全球玉米供需格局持续收紧，库存消费比降至20.72%，创下近八年新低，国际玉米价格获得强力支撑。
供应端大幅收缩是核心变量，本年度全球玉米产量环比下调793万吨至12.9095亿吨，同比减产3986万吨、降幅3%。美国、阿根廷、欧盟主产区同步减产，其中美国减产3101万吨，贡献全球七成以上降幅，仅中国、加拿大等少数国家增产，无法对冲整体供应缺口。
需求端呈现结构性分化，全球消费依旧保持正增长，同比增量1000万吨，但增速放缓。美国受燃料乙醇、饲料需求回落影响消费萎缩，中国、印度、巴西等新兴市场需求韧性十足，成为全球消费增长主力。
全球贸易格局持续重塑，欧盟因产量锐减，进口量大幅增至2350万吨，成为最大进口增量来源；中国维持500万吨低位进口，持续去库存。全球期末库存同比锐减2928万吨，主产区库存普遍去化，仅乌克兰库存逆势累积。整体来看，全球玉米供需偏紧格局确立，价格中枢上行潜力充足，需重点关注主产区天气、各国进口政策及黑海供应等风险变量。
来源：综合Mysteel农产品网等网络信息整理
