本周，塞内加尔花生出口正式开关。按当前船期计算到港时间，塞内加尔花生米最早在5月份后才能到达我国。因此，进口供应压力将主要体现在远月10月合约上。
2024年秋季至今，国内花生种植比较收益较高。2025年国内花生种植面积和产量维持高位的预期较强，远月合约国内和国外供应压力均较明显，花生远月期价估值或进一步下移。操作上建议逢高沽空PK2510，也可进行多PK2505、空2510的正套套利操作。
进口供应延后，油厂“底气”更足。
本周，塞内加尔农业部颁发了2024/2025年度花生出口许可令，由于塞内加尔国内收购成本同比增加，导致出口报价偏高。预计短期塞内加尔花生出口至我国的数量仍然有限，这与当前苏丹精米出口情况类似，均是出口报价过高导致贸易商难以在国内顺价销售。由于塞内加尔和苏丹花生米均以油料米为主，在国际市场上的需求有限，预计后期两国的花生米终将出口至我国，只是两国出口商需要一段时间逐步适应我国报价。 按当前船期计算到港时间，塞内加尔花生米最早要到5月份后才能到达我国，因此，进口供应压力将主要体现在远月10月合约上。 从油厂的角度来看，春节前油厂的花生收购量已经较往年同期明显增加，春节后除大型集团工厂外的油厂基本都启动了收购。油厂为9月至10月旺季而备货的库存充足，现在塞内加尔花生出口至我国的政策屏障消除。后期进口花生到港量增加的预期强化，油厂在未来供需博弈中的底气会更加充足，毕竟有了更多的货源可供选择。
种植比较效益良好，新季产量料维持高位。
由于2024年国内大宗农产品价格普遍下跌，农产品种植收益均明显下降。花生精英网2025年2月的调研数据显示，河南大花生的种植收益为617元/亩，高于小麦的305元/亩、大豆的160元/亩和玉米的-60元/亩；由于灾害性天气导致单产下降明显，河南白沙花生的种植收益仅为122元/亩，但仍高于玉米的-60元/亩；辽宁花生的种植收益为336元/亩，高于玉米的-150元/亩；因花生单产下降，吉林花生的种植收益为96元/亩，低于玉米的202元/亩。 从种植收益数据可以看出，2024年花生单产正常的区域，花生种植收益均明显高于玉米；花生单产下降的区域，花生种植收益较玉米的优势缩小。由此分析，除了2024年花生单产明显下降的区域，2025年国内大部分产区农户在种植品种选择上或继续选择花生，国内花生种植面积或继续维持高位。在花生生长周期不出现大的天气灾害情况下，预计2025年国产新季花生产量仍将维持高位。
（全文刊登于2025年3月29日粮油市场报B03版）