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饲料需求走弱 关注豆粕、玉米逢高沽空的机会

来源:    作者:    时间: 2022-12-21


  新浪期货重磅推出“期货大咖聊大宗“期货专家连麦活动,生猪消费崩盘,豆粕未来怎么看?新浪期货对话中信期货分析师屈涛,研讨当前投资机会。

  需求端方面,近期生猪价格持续快速回落,导致短期生猪养殖企业加速出栏,也会导致饲料需求的减少,所以中短期,对粕类和玉米利空。

  供给端方面,近几个月国内大豆进口量迅速反弹,如果后期南美天气没有太大的扰动,大豆供应应该非常充裕。

  综上,屈涛认为,粕类品种后期回调空间值得想象,关注逢高沽空的机会。另外,随着后期需求的走弱,玉米也可以关注空头机会。

  以下为文字实录(有部分删减):

  屈涛:豆粕是近期比较热门的一个品种,豆粕整体目前的价格也是处于近几年高位的水平,其实在目前整个所有的大宗商品里还是比较稀有的一个现象,包括黑色、有色、能化,都经历了一轮比较大的调整,但是农产品里面包括粕类,整体的表现还是相对偏强的。但正是由于这一点,我们认为反而带来了一些潜在的机会。

  首先,目前粕类下游的主要需求端是饲料,对应的包括生猪,包括禽类的养殖。近期的生猪价格持续快速回落,我们认为短期生猪养殖企业加速出栏,一方面会导致生猪价格的加速下跌;另一方面,也会导致饲料需求的减少。所以,从需求端来看,中短期来看,对粕类包括对玉米的需求是一个利空的因素。

  从供应端来看,近几个月国内大豆的进口量是在迅速反弹的过程之中,如果后期南美的天气没有太大的扰动的情况下,我们认为大豆的供应是非常充裕的,供应没有受到太大影响,而且有增量的情况之下,需求受到影响,逐步体现粕类后面也会面临一个较大幅度的调整。又叠加自身价格处于绝对的高位,我们认为粕类后面的回调空间还是比较值得想象的,可以关注一下逢高空的机会。其实玉米近期也是出现了一定走弱的迹象,也是今年或者说前段时间比较强势的一个农产品的代表品种,但是我们看到对于供应的炒作已经是反映到价格里面,价格也是在一个绝对的高位。后期随着需求的走弱,我们认为玉米的价格也会出现相应的回落。所以,豆粕和玉米这两个品种大家可以关注一下。

  主持人:豆粕是关注5月份还是9月份合约比较合适?

  屈涛:目前因为05合约有一个天气不确定性因素存在,从预期的角度来看有一定的风险,因为05合约其实对应的是南美大豆的生长情况,有一定的不确定性。但是09合约可能受到南美的天气影响相对较少,因为它对应的其实是美豆的定价。为了防止南美天气出现一些极端的情况,我们建议可以关注一下09的做空。当然目前09已经是有一定的贴水了,做空的绝对收益来看可能没有05的那么高。
 
来源:市场资讯