库存陈稻竞价销售开启 替代品数量不断增大 玉米价格或偏弱运行

中国饲料工业协会监测数据显示，二季度样本企业配合饲料中玉米用量延续3月份的下降趋势，由876万吨降至838万吨，降幅4.33%；季度总用量2567万吨，较去年同期增加7.47%。玉米是重要的能量饲料原料，其次是小麦、大麦、高粱、稻谷等，配合饲料的玉米用量主要受到玉米价格及其替代品价差的影响，其中小麦对玉米的替代作用最为明显。6-7月份多是年内配合饲料玉米用量的季节性低点，主要原因是下游畜禽需求处于淡季，以及新季小麦上市存在价格优势，替代部分饲用玉米。

卓创资讯综合评估，7月饲用玉米消费量降至850万吨，较6月下降19.05%，符合历史规律。随着高温天气消退，且终端市场肉类消费旺季到来，8-9月份国内畜禽产能以及采食量均有增加预期，所以饲用玉米消费量将触底回升，对玉米价格或有一定提振作用。

“虽然大连玉米期货价格近日持续呈现稳中有升的态势，但我存放的1万吨玉米不能再等了，我要择机卖掉。”河北省衡水市玉米贸易商张新春表示，今年4月份，在当地玉米价格处在较低价位时，他收购了1万吨玉米等着涨价，不过，随后的市场价格涨涨跌跌一直没有走出像样的趋势，存放的玉米收购成本加上占用资金利息与仓储费已经超过了眼下的市场价格，而眼看着库存陈稻竞价销售开启、进口玉米及替代品数量不断增大，特别是新季玉米长势良好与预期丰收，他再也坐不住了，决定亏些小钱也要把库存玉米处理掉。

广州市进口玉米经销商卜国伟表示，张新春及时把库存玉米处理掉是理智的，当前国内玉米市场的交易逻辑关注点正在发生转移，预计随着库存陈稻竞价销售的深入推进、新季玉米丰收的预期越来越强烈等，前期市场一直炒作的玉米市场存在供应缺口的题材将不断被弱化。

从当前东北三省一区与新疆春播玉米及河南、河北、山东、陕西等内地夏播玉米生长发育状况来看，长势均处在近年来最好的状态，主要原因是今年入夏之后，绝大部分地区降雨充足，同时气温也比较高，令喜受高温高湿天气的玉米加快了发育进程。

“如果在进入玉米收获期后全国大部天气晴好，预计良好的天气将使得玉米单产增加明显，而在今年新季玉米面积估计略增的基础上，我国玉米丰收的概率很大。”黑龙江省青岗县玉米收购商老潘说，从他所掌握的相关资料来看，今年我国玉米种植面积高于去年。

眼下，库存陈稻竞价销售已经开启，每周投放量200万吨左右，是以定向销售且不公开的方式进行的，主要流向饲料养殖企业。据了解，8月初进行的首场竞价销售成交率接近100%，各地成交溢价幅度较大，参拍主体则增加了新希望、海大、力源等饲料企业。此外，今年的竞价销售底价比去年提高100元/吨左右，首场的成交主流在1770—1800元/吨，业内人士预估的掺混后折后到北方港口的价格为2700—2750元/吨，折合到南方港口价为2800—2850元/吨，基本与广东港口二等散玉米报价2860—2880元/吨相当。

老潘说，库存陈稻入市对玉米具有较强的替代作用，可以有效弥补国产玉米产不足需的供应缺口，削弱市场对供应偏紧题材炒作的心理。另外，在今年我国小麦收获期，由于多地出现了阴雨天气，令新产小麦出现了大量芽麦现象，最终导致数量较大的芽麦流入饲料原料市场，对玉米也形成了较强的替代作用。

卓创资讯认为。由于替代品小麦价格持续下跌以及需求疲弱，二季度配合饲料玉米用量及其占比均持续降低。受高温天气影响，7-8月份畜禽采食量减少，且低价芽麦仍持续替代饲用玉米，以及8月初稻谷定向拍卖投放总量200万吨，预计三季度配合饲料玉米用量或降至季节性低位。伴随湖北春玉米上市，预计9月份玉米理论供应量触底回升。在不考虑其他因素的前提下，预计三季度玉米价格整体偏弱运行。