玉米在震荡,小麦起“风浪”

来源:    作者:    时间: 2021-03-10

  在即将到来的草长莺飞之际,万象更新,欣欣向荣。可是作为玉米市场的参与者们却心情复杂,各有心事,无心欣赏这大好春光。

  玉米行情在“女神节”之日下降范围继续扩大,昨天山东企业到货量增加,企业开启降价模式,有的甚至一日多次降价,深夜还在下调价格,山东临清德能金玉米一天三落,从1.503降至1.50再次将至1.495元/斤。

  东北企业也有发布落价信息:益海嘉里将最新玉米收购价格调整单价2860元/吨;中粮榆树二等价格调整为2.860元/吨,三等价格2,840元/吨,;中粮公主岭公司、黄龙公司潮粮新国标二等及以上2910元/吨,三等2890元/吨,四等2870元/吨,干粮三等及以上2880元/吨。嘉吉生化下调收购价格10元,14水三等价格为2870元/吨。

  另有物流消息称,近三日内山东,河北方向叫车客户增加,多以运输玉米为主,估计昨日晚间至10日山东东北玉米到达山东,随着山东这次大范围落价。后续东北粮是否继续进关还有待观察。

  玉米借助这次潮粮最后集中上市来一次大范围调整。现实是气温迅速转暖,潮粮已无储存条件。春节前涨势过于迅猛,对高价的恐慌心理有所放大,而此时一些利空消息借机释放,造成地趴粮,潮粮,甚至烘干粮也有向往外流通。

  市场就是这样,涨价时总有锦上添花的消息,震荡时都是落井下石的助推。年前的利好一致以缺口为主导,年后的利空一致以缺口被补充为基础。

  进口海量,养殖业受挫,政策释放信号,小麦大量替代入市等等。

  进口增加一直是个不确定因素,数量,进口时间,合同是否可以完全履行到位,包扣天气影响海运等等,现在似乎所有问题都迎刃而解,进口凭空而降。

  2020年末相关机构数据显示,生猪产能恢复在72%,尚在快速恢复阶段。而且其他养殖业(重点牛,羊)也都在快速发展中,饲料需求只能会逐步增加,不可能一下骤减,饲怎么可能一下就回到18年那样的情景。

  本月国家轮换粮的拍卖次数增多,目前为止总量也只有25吨左右,这个数量如果可以撼动国内玉米市场,那只能说明持粮主体的心态转变了。而且轮换粮此时出库多是为新粮轮入做准备,一定要和调控联系上,有些牵强,而且看看轮换粮的底价,成交价哪一个地方比市场价便宜。

  当下很多贸易商最大的担心就是小麦替代,看得见摸得着的事实,很多贸易商玉米,小麦都有库存,多两者之间哪一种涨落都牵动自己的利益,比较敏感。

  现阶段河北地区小麦价格为2520-2580元/吨,山东地区小麦价格为2520-2630元/吨,河南地区小麦收购价格为2500-2590元/吨,江苏地区小麦价格为2500-2600元/吨,安徽地区小麦收购价格为2460-2520元/吨。小麦的价格是不是明显低估呢?再从成品的角度来分析,当前小麦价格在2500-2600元/吨左右。玉米与小麦相比,按产区均价计算,有250-300元/吨的价差,部分地区价差可达400元/吨,替代性价比优势明显。

  在年后小麦拍卖中,饲料厂参拍积极性较高,贸易商也已经预见小麦的商机,成交率较年前大幅提高。

  后期政策性小麦进厂成本将是市场小麦底价。一直以来小麦被作为玉米的“锚定”,有着天花板的作用,在粮食市场重新被定义的2020年,玉米价格异军突起,冲破天花板。理论上小麦低于玉米200元左右,替代优势显现,我们预估玉米、小麦价差的合理空间值将是市场小麦价格的高峰值,也是玉米降价的最大底部。(预计,这次震荡还是不会达到小麦玉米替代值最小空间)

  如果玉米价格降下来,或者小麦价格涨上去,两者之间市场价格接近,人畜争粮这个问题才能得以用市场经济的手段来解决!而市场预期玉米价格难有降幅,那么只有小麦涨上去了。

  小麦被市场重新定义后赋予人口主粮和饲料双重定义,注定会开启上涨之路,至于新麦上市最低保护价能不能收储上量,还是等待市场来做判断吧。

  近两期小麦的拍卖成交情况,有点受玉米“连累”,年前分道扬镳的玉米小麦,在年后注定要亲密接触。 

  依然秉持我们以往的观点,玉米趋势不变,小麦会温和跟涨。等待时间来做最准确的验证吧。

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