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美经济学家:9月1日美国玉米库存接近美国农业部预期

  作者: 来源: 日期:2019-09-27  

美国农业部将于下周一(930日)发布季度谷物季度报告。这份报告将披露2018/19年度4季度(6月到8月)美国玉米用量。美国伊利诺伊大学农经学家托德·哈伯斯称玉米库存可能接近美国农业部目前的预期。

首先6月份谷物库存报告显示,61日(即第四季度开始时)美国玉米库存为52.02亿蒲式耳。目前美国统计调查局发布的玉米进口数据截止到7月份。第四季度的玉米进口接近800万蒲式耳。将进口和期初库存相加得出4季度供应量为52.1亿蒲式耳。

接下来使用美国农业部的出口检验数据来估算四季度玉米出口。通过2018/19年度前11个里美国统计调查局发布的出口数据与美国农业部出口检验数据的关系,我们可以推算出2018/19年度玉米出口量约为20.58亿蒲式耳。鉴于本年度前三季度玉米出口量为17.19亿蒲式耳,因此四季度玉米出口预计为3.39亿蒲式耳。

93日出台的美国谷物加工月报显示6月和7月乙醇行业的玉米总用量为9.07亿蒲式耳。美国能源信息署发布的乙醇周报提供了8月份的乙醇产量数据。通过计算玉米用于生产乙醇的数据,可以计算出8月份乙醇行业的玉米用量为4.45亿蒲式耳。第四季度用于生产乙醇的玉米总用量估计为13.52亿蒲式耳。

美国农业部预计2018/19年度美国玉米用于生产食品和工业品的用量为14.3亿蒲式耳。根据历史上的玉米用量数据,4季度的该类别用量通常占到全年用量的25%。如果本年度也是如此,美国农业部的全年预测数据准确,可以估算出么四季度玉米的这一类比用量为3.57亿蒲式耳。

美国农业部目前预计2018/19年度美国玉米的饲料及其他用量为52.75亿蒲式耳。2018/19年度前三季度的该类别用量为45.94亿蒲式耳。要想达到美国农业部的目标,四季度的饲料用量和其他用量必须达到6.81亿蒲式耳。

四季度乙醇生产偏低,造成副产品饲料用量下滑,但是商家在饲料配方中改用小麦,可能制约玉米饲料用量增幅。从历史数据推算,四季度的玉米饲料用量和其它用量预计为7.1亿蒲式耳。加上出口和国内用量数据,四季度玉米总用量预计为27.58亿蒲式耳。因此91日的玉米库存预计为24.52亿蒲式耳。

根据该数据,91日玉米库存比美国农业部的期末库存数据高出700万蒲式耳。如果美国农业部发布的91日库存数据与当前的预期出现较大的偏离,意味着饲料用量和其它用量数据需要大幅调整。

 
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