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美国农业部粗粮市场展望报告——2019年6月刊中文版

  作者: 来源: 日期:2019-06-17  
 

摘要:多雨天气耽搁玉米播种,产量预测数据下调

截至nth="6" year="2019" w:st="on">692019/20年度美国玉米播种工作只完成了82%,因此播种面积和单产数据下调。这造成2019/20年度美国玉米产量预测数据下调13.5亿蒲式耳。播种面积数据下调300万英亩,为8980万英亩,单产数据下调10蒲式耳,为每英亩166蒲式耳。这是自2012年以来的最大单月降幅。饲料用量和其它用量数据下调,期末库存数据下调8.1亿蒲式耳,为16.75亿蒲式耳,是2013年以来的最低水平。2019/20年度玉米农场平均价格预估上调0.50美元,为每蒲式耳3.80美元。

2019/20年度和2018/19年度玉米出口数据下调,因为美国玉米产量数据下调,出口国家的数据进行调整。巴西和阿根廷的玉米供应以及出口数据上调,将会制约2018/19年度下半年以及2019/20年度美国玉米出口。

 

国内展望

 

美国饲粮用量数据下调

2019/20年度美国饲粮用量预计为3.764亿吨,比上月预测值低1080万吨,比调整后的2018/19年度3.804亿吨低400万吨。饲料用量和其它用量预计为1.3561亿吨,比上年的1.399亿吨减少430万吨。食用量、种子用量和其它用量预计为1.835亿吨,与上月预测值相一致。出口数据下调320万吨,为5720万吨,因为玉米出口数据下调。

 

谷物消费动物指数

2019/20年度谷物消费动物指数(GCAU)预计为1.0183亿单位,比上月预测值低60万单位,比上年调整后的1.006亿单位高出183万单位。每GCAU的饲料用量和其它用量预计为1.39吨,略低于2018/19年度。

 

四种饲粮和小麦的饲料用量和其它用量

2019/20年度(9月到次年8月)四种饲粮(玉米、高粱、大麦和燕麦)和小麦的饲料用量和其它用量预计为1.39亿吨,比上月预测值低760万吨。玉米产量数据下调,造成玉米的饲料用量和其它用量急剧减少,这占到全部饲料用量和其它用量数据的调整幅度。

 

玉米供应数据大幅下调,因恶劣天气影响播种及单产

2019/20年度玉米产量预测数据下调13.5亿蒲式耳,因为播种面积数据下调300万英亩,单产数据下调10蒲式耳。如果该预测属实,那么产量将达到136.8亿蒲式耳,是2015年以来的最低。本月产量数据的调整幅度是2012年以来的最高水平,也是自80年代中期以来的最大调整比例。播种面积预计为8980万英亩,收获面积预计为8240万英亩。供应预计为159.25亿蒲式耳。期初库存预测数据上调1亿蒲式耳,为21.95亿蒲式耳,进口数据上调1500万蒲式耳,为5000万蒲式耳。

 

 

饲料用量和其它用量以及出口数据下调

产量数据大幅下调,造成2019/20年度饲料用量和其它用量数据下调3亿蒲式耳。出口大幅减少,已经影响到2018/19年度以及2019/20年度供需平衡。2019/20年度出口预测数据下调1.25亿蒲式耳,为21.5亿蒲式耳,因为阿根廷和巴西的产量增加,美国玉米价格上涨而产量下滑。对于2018/19年度,根据迄今为止的步伐,加上美国价格竞争力减弱,因此玉米出口数据下调1亿蒲式耳,为22亿蒲式耳。

用量数据下调4.25亿蒲式耳,加上供应减少12.35亿蒲式耳,因此期末库存预测数据下调8.1亿蒲式耳,为16.75亿蒲式耳。这将是2013/14年度以来的最低水平。库存用量比预计为11.8%,低于上月预测的16.5%

 

 

天气担忧,2019/20年度玉米价格上涨

2019/20年度玉米农场平均价格预测数据大幅上调0.5美元,为每蒲式耳3.80美元,因为期末库存相对于用量的比例大幅下滑,农户的定价机会相对良好。

 

春播进展及贸易不确定性对价格的影响

5月和6月初玉米现货价格和期货价格大幅上涨,因为美国农业部的作物周报显示美国玉米播种进度创下历史同期最低。虽然玉米期货和现货价格通常在春季和初夏达到季度高点(因为产量不确定),但是2019年春季价格涨幅远高于近几年。由美国数据传输网络收集的现货价格――全国玉米指数在6月初比5月初高出0.8美元。现货价格涨至20166月份以来的最高水平。7月期约价格比5月份的低点高出0.90美元,而12月期约价格出现同样的波动。6月份第一周现货价格和期货价格涨至多年来的高点,随后因为出口疲软而略微回落。

截至6月份第一周,玉米播种工作完成67%,而通常情况下这个时候玉米播种工作已经结束,因此玉米价格高企反映出今年玉米播种规模的不确定性,一些玉米耕地可能改种其他农作物,或者根本不种作物。截至nth="6" year="2019" w:st="on">69,玉米播种进度达到83%,仍远远落后五年平均进度99%。播种进度落后的主产区包括:印地安纳州67%,伊利诺伊州73%,衣阿华州93%,明尼苏达州92%。截至nth="6" year="2019" w:st="on">69,玉米出苗率为62%,也低于五年平均进度62%

玉米价格高企以及波动反映出一些因素带来的不确定性,其中包括贸易政策、玉米播种规模以及收割期间的价格。单产以及2018年玉米期末库存规模也存在不确定性。5月和6月大豆价格涨幅小于玉米,因为两种作物的基本面形势不同。

 

2018/19年度玉米价格

根据迄今为止的销售以及夏季交货的现货价格大幅上涨,2018/19年度玉米农场平均价格预估上调0.10美元,为每蒲式耳3.60美元。库存用量比为15.2%,比上月上调0.7%

 

国际展望

 

2019/20年度粗粮供应吃紧

2019/20年度全球粗粮产量预计达到13.895亿吨,比上月预测值下调3620万吨,其中大部分降幅集中在美国玉米。海外产量数据下调190万吨。海外粗粮产量降幅最大的国家是加拿大玉米和欧盟大麦。不过阿根廷和俄罗斯的玉米产量数据上调。

2018/19年度供需数据的调整造成2019/20年度海外期初库存数据下调260万吨,这完全被美国的期初库存数据增幅所抵消。

 

2018/19年度巴西和南非玉米产量预测数据上调

虽然2018/19年度北半球收割工作数月前已经完成,但是在南半球,玉米作物仍在生长。今年巴西农户提前种植二季玉米,收割工作已经开始。初期收获结果显示玉米单产高于预期,这并不意外,因为主产区马托格罗索州、帕拉纳州、南马托格罗索州和戈亚斯州4月到5月中旬期间降雨充足,当时玉米作物正处于关键生长期。由于作物评级率继续提高,因此本月玉米单产数据上调1.1%,为5.77/公顷。玉米产量数据上调100万吨,达到创纪录的1.01亿吨,比上年偏低的水平高出1900万吨。2019/20年度玉米产量预计达到创纪录的1.01亿吨。头季玉米将于9月到10月期间播种。

2018/19年度南非玉米产量预测数据上调50万吨,为1150万吨。虽然玉米播种期间天气干燥,但是农户种植的玉米播种面积比预期高出20万公顷。不过单产数据下调,因为播种较晚,天气恶劣。

 

2019/20年度粗粮用量数据下调,库存数据下调

2019/20年度海外粗粮用量数据下调480万吨,因为作物和国家的数据调整,而海外饲料用量和其它用量数据下调250万吨。调整幅度最大的是加拿大玉米饲料用量数据下调以及欧盟的大麦饲料用量数据下调,均下调100万吨,因为产量数据下调。阿根廷高粱的饲料用量和其它用量数据下调,因为产量数据下调。

2019/20年度全球粗粮期末库存数据下调2390万吨,为3.197亿吨,是2014/15年度以来的最低,其中玉米降幅最大,而大麦库存数据略微上调。大部分降幅集中在美国玉米,美国玉米产量数据下调,影响美国玉米供需。阿根廷和巴西的玉米库存数据同样下调,因为出口增幅抵消产量增幅,欧盟的库存数据下调,因为大麦产量下降,加拿大库存数据下调,因为玉米产量数据下调。

不过南非期末库存数据上调,因为玉米产量数据上调。乌克兰库存数据上调(因为2018/19年度出口数据下调,使得玉米供应增加)。

 

2019/20年度和2018/19年度玉米出口数据下调,出口份额改变

2019/20年度(10月到次年9月)全球玉米出口数据基本上不变。不过由于美国玉米产量数据下调,因此主要出口国的份额出现较大的变化。

2019/20年度和2018/19年度玉米出口数据的调整类似。美国产量和出口下滑,阿根廷和巴西将抓住机会。截至目前,阿根廷和巴西玉米是全球最便宜的供应。乌克兰玉米价格略高,而美国玉米价格过高,而无力竞争。

巴西二季玉米产量预测数据进一步上调,由于提前收获,因此出口加速。即使在玉米出口通常缓慢的5月份,巴西玉米出口也异常庞大(出口到伊朗和马来西亚),是20175月份创下的前期历史纪录的近四倍。2018/19年度(3月到次年2月)巴西玉米出口数据上调200万吨,为3400万吨,因为2018/19年度二季玉米增产。这批玉米将在2018/19年度最后几个月和2019/20年度上半年上市。因此2018/19年度巴西玉米出口数据上调200万吨,达到3300万吨,2019/20年度的出口数据上调200万吨,为3500万吨。

阿根廷玉米出口步伐强劲,其中4月和5月出口创下历史最高纪录(接近800万吨),因此2018/19年度出口数据上调。2019/20年度玉米产量预期增加,将鼓励出口增加。2018/19年度玉米出口数据上调100万吨,为3000万吨,2019/20年度出口数据上调150万吨,为3350万吨。

由于玉米播种面积和产量增加,俄罗斯出口数据上调50万吨,为5000万吨。乌克兰玉米出口数据不变。

2015/16年度以来缅甸玉米出口数据每年上调10%,因为与中国南方的边界交易量增加。中国国内玉米价格高企,促使边界进口。

2019/20年度全球玉米进口数据调整幅度最大的国家是美国,上调50万吨,为130万吨,因为从巴西采购的玉米船货得到证实,9月之后交货。

2018/19年度和2019/20年度(10月到次年9月)美国玉米出口数据均下调300万吨,为5500万吨(根据9月到次年8月的市场年度,2018/19年度出口数据下调1.25亿蒲式耳,为21.5亿蒲式耳,2019/20年度数据下调1.25亿蒲式耳,为22亿蒲式耳)。调整后的出口量比2017/18年度创下的前期历史纪录低860万吨。过去几个月美国玉米出口步伐一直缓慢,其中5月份的出口检验数量只有420万吨。20196月初,已销售未装运的数量为790万吨,是2012年以来的最低,比上年同期减少不足50%

巴西和阿根廷的玉米供应和出口数据上调,出口步伐快于预期,南美与美国玉米的价差扩大,均将进一步制约2019公历年下半年美国玉米出口。另外,在2019/20年度初期,来自巴西和乌克兰的竞争将会进一步加剧,因为这些国家的玉米收获上市。

 
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