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探寻2019年玉米拍卖底价

  作者: 来源: 日期:2019-04-01  

市场走势尚不明朗,底部盘整博弈持续

近期国内玉米市场整体呈现稳中震荡局面,市场价格走势仍不明朗,关于后市玉米市场仍有分歧;利多、利空均稍显不足,多空主体博弈持续不减。近期有市场传闻称临储拍卖将推迟至六月以后,起拍价高于去年,市场投放量预计减少至每周300万吨左右;且国家一次性储备玉米收购计划公布以来,市场心态受到一定程度提振;随后中储粮发布吉林省、内蒙古自治区玉米竞价销售将在本月27日、28日开始,均为6.1万吨,虽说6.1万吨拍卖量不足以对市场产生实质性影响,但近期关于拍卖底价以及政策传递出来的声音引发了市场的讨论;同时值得注意的是,吉林省拍卖保证金从150元/吨提升至260元/吨,保证金门槛提升,毁约成本增加,占用拍卖主体资金成本增多同时也降低拍卖主体毁约风险;此次竞价销售是否是后续中储粮继续拍卖的 “探路石”亦或是后续临储拍卖的 “引路人”,引发了市场对于后期供给端的担忧,同时引发了关于今年临储拍卖市场底价的讨论。

临储拍卖预计推迟,拍卖底价预估提高

在讨论2019年拍卖底价之前,我们可以先看看18年临储拍卖底价情况,2018年临储拍卖吉林省2015年二等粮源拍卖底价1490元/吨,等级差40元/吨。众所周知,2018年出库难成为了市场“无法言说的痛”,因此为了避免出库难再次重演,今年吉林省中储粮拍卖公告明确表明无水、杂增扣量,无出库费用。根据理论测算,按照临储拍卖吉林省2015年二等粮源拍卖底价1490元/吨测算,拍卖出库费用30元/吨,升贴水60-90元/吨,出库成本底价约在区间1580-1610元/吨内浮动;根据最新中储粮吉林省玉米拍卖底价1680元/吨推算,实际情况底价已经将出库费、升贴水包含在内,往回倒推,今年同等粮源底价应在1560-1590元/吨之间;临储拍卖底价将不会高于中储粮拍卖底价,因此关于2019年临储拍卖底价预计在1580-1590元/吨之间,对比2018年1490元/吨,底价预估将提高90-100元/吨。

后市供给或将缩减,玉米市场未来可期 

虽然现阶段玉米市场处在弱势盘整期,玉米市场供给宽松,但远期玉米市场供给端或将转舵;国家一次性储备玉米收购及地方收储计划托底,市场心态获提振;根据中国玉米网数据监测显示目前基层余粮基本见底,新粮供给市场将越用越少;临储拍卖剩余约7800万吨,远不及18年库存水平;进口方面,我国玉米进口仍实行配额制,关税内进口配额为720万吨,若实现满配额进口,相较于去年每周800万吨的拍卖,全年的720万吨进口配额也显得“小巫见大巫”了,就目前来看,进口影响仍相对有限;政策方面今年大豆振兴计划的实施将缩减玉米的种植面积,具体的减幅仍需观察春播期情况。关于临储拍卖是否会如传闻和以上推论只能静待政策落地方能印证,但关于此仍是值得讨论的,鉴往知来方能从容不迫。

 
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