刘日
2001年6月29日，美国农业部、国家农业数据服务中心、农业统计委员会联合发布2001/02年度美国播种面积报告。这个报告的公布对大豆市场产生了强烈的利多影响，大豆当日几乎跳高30美分/蒲式耳开盘，但是收盘各合约也上涨20美分/蒲式耳左右。为什么大豆市场对报告反应如此强烈，因为先期不少专业分析人士认为这个报告将指明CBOT大豆、玉米、小麦大宗农产品的后期的发展方向，所以在市场上产生了强烈的影响，而玉米、小麦也出现了强劲的上涨，市场的最活跃的投机基金当日买入大豆近9000张，创出了近期买入单量的之最。而在玉米市场上，周四（14万张）周五（11万张）持续放量上涨也让我们看到了基金减持空头部位。农产品的启动需要值得我们密切注意。美国播种面积报告、粮食库存报告的利多能否让我们看到实质性的农产品市场的转换目前还不能最终断言，但是大豆玉米走强是在盘面上的真实反应。无论天气后续如何演化，农产品市场能否实现牛熊转换，这两项报告对盘面的支撑性应该在目前市场占有绝对的影响。
首先让我们一起回顾一下美国农业部播种面积报告的关键性内容：同2000年度的播种面积相比，玉米播种面积下降了4%，大豆播种面积上升1%玉米：播种面积报告称，2001/02年度各种用途的美国玉米播种面积预计为76.1百万英亩，同去年79.54百万英亩的播种面积相比下降4%。先前市场人士对玉米的播种面积预估为76.173百万英亩，各机构对玉米播种面积的预估范围为75.2--76.82百万英亩。交易商预计玉米的收获面积为69.3百万英亩，同2000年度的收割面积相比下降了5%。同3月份的播种意向报告里玉米的播种面积相比下降了584，000英亩，这主要是由于西部玉米带和德克萨斯地区持续降雨，玉米无法下种所致。这个播种面积是自1995年以来的最低播种面积，1995年播种面积下降也是由于过量的降雨限制了玉米的播种。玉米播种面积的预估基础是仰赖于5月30日到6月18日的调查信息汇总而成。而调查期间98%的意向播种玉米的田地已经完全播种完毕，各年度累计玉米播种进度平均为97%。
大豆：本年度大豆的播种面积预计为75.4百万英亩，同去年74.496百万英亩的播种面积相比上升了1%。但是对市场产生强烈反应的不是这点，因为市场人士对大豆的普遍预估是本年度大豆的播种面积同3月份的播种意向报告相比有近20万英亩的增幅，也就是大豆的播种面积将达到76.857百万英亩。而6月29日公布的报告恰恰相反。大豆的播种面积同3月公布的76.657百万英亩的播种面积没有上升反而出现了1.24百万英亩的下降。美国农业部公布的这个大豆播种面积超过了各家分析机构的最低预测数值，比市场平均预估的76.817百万英亩低出了1.417百万英亩，交易商对大豆播种面积预估范围为75.55---77.40百万英亩。造成大豆播种面积预期下降了主要理由是美国三角洲地带播种大豆的田地转种为棉花，而与此同时，过量的降雨阻止了中西部大豆主产区上游地区的播种。6月29日的播种面积报告同时公布了2001/02年度大豆的收割面积为74.3百万英亩，通2000年的收割面积相比上升了2%。尽管同市场人士的预期有很大差异，但是，2001年度的播种面积和收割面积仍创下了新的历史记录。在1990年，美国大豆的播种面积还只有57.8百万英亩，但是此后，大豆的播种面积逐年增加。在被调查走访的30个生产大豆州县，15个州的大豆播种面积有所增加，同时有13个州的大豆播种面积出现了不同程度的下降。在调查采访期间，通过对农民的了解，先期具有种植大豆意向的农户已经播种完85%的预定目标，而以往10年的平均播种进度为75%。小麦：各种小麦的种植面积估计为59.6百万英亩，同3月份的播种意向报告公布的15.501百万英亩播种面积相比下降了695，000英亩，同2000年的播种相比下降5%，收获面积为49.3百万英亩，比去年下降7%。。美国农业部降低了2001年度美国春小麦的播种面积255，000英亩，该年度的春小麦播种面积只有15.246百万英亩，这一播种面积大大低于市场先前的预期。市场人士对春小麦的预估平均值为15.552百万英亩，市场对春小麦的播种面积预期基本上在15.3--15.8百万英亩之间。美国农业部、国家农业数据服务中心、农业统计委员会6月29日联合发布的截止6月1日美国粮食库存报告：同2000年度同期相比，玉米库存上升了9%，大豆库存下降了9%，小麦库存下降8%
玉米：截止2001年6月1日各种玉米累计库存为39.2亿蒲式耳，比2000年同期库存上升了9%，达到了自1988年以来的最高值，但是低于市场人士预估的平均值39.5亿蒲式耳。市场人士对美国玉米库存的预估区间为38.80--40.0亿蒲式耳。这个库存也大大低于3月份公布的60.37亿蒲式耳库存量。在6月29日公布的所有库存中，22.3亿蒲式耳为农场库存，比去年同期上升了10%，非农场库存为16.9亿蒲式耳，比去年同期上升了9%。统计数据显示，2001年3月--5月玉米的消耗量为21.2亿蒲式耳，而去年同期玉米的消耗总量为20.2亿蒲式耳，显示消费增长了1亿蒲式耳。大豆：截止2001年6月1日大豆总计库存为7.08亿蒲式耳，比去年同期7.74亿蒲式耳的库存量下降了9%。同3月份公布的14.05亿蒲式耳的库存量相比有近50%的减幅。这个库存大大低于市场人士预期的7.35亿蒲式耳平均值。市场人士对大豆库存的预测范围为7.19--7.67亿蒲式耳。在6月29日公布的大豆库存中，农场库存为3.65亿蒲式耳，比去年同期下降了1%；非农场库存为3.43亿蒲式耳，比去年同期下降了15%。统计数据显示，2001年3--5月期间大豆用量达到了696百万蒲式耳，同2000年同季度相比上升了12%。显示了需求强劲，增幅较大。
小麦：截止2001年6月1月，各种名目下的小麦库存为8.73亿蒲式耳，比去年同期9.50亿蒲式耳的库存下降了8%。但是这个库存在市场预期的最高一端，这同市场人士预期的8.61亿蒲式耳库存相比有大幅度的上调。市场对小麦的库存先期预期为8.50--8.74亿蒲式耳。但是同3月1日公布的13.4亿蒲式耳的库存相比已经有很大的降幅。在小麦的所有库存中，农场库存为1.97亿蒲式耳，比去年同期下降了13%；非农场库存为6.76亿蒲式耳，同去年同期库存相比下降了7%。统计数据表明，2001年3月--5月期间，小麦的消耗量为465百万蒲式耳，同去年同期用量相比小幅下降，表明市场对小麦的需求并不是十分强烈。硬质小麦：截止6月1日硬质小麦库存为45.2百万蒲式耳，比去年同期库存相比下降了9%。其中农场库存为29.1百万蒲式耳，比去年同期库存相比下降了4%；非农场库存为1610万蒲式耳，比去年同期库存相比下降了18%。
从上述数据我们可以看出，大豆的库存（比去年的库存下降了66百万蒲式耳）和播种面积报告（播种面积下降幅度超过了市场的预期）呈现了强利多的色彩，这导致了盘面出现了突破性的上涨，无论大豆、豆粕还是豆油。而大豆的用量出现了12%的增幅，显示了美国和国际上大豆需求的强劲，这种潜在的因素被市场进一步挖掘出来。
技术上看，美盘的周图和月图已经明显走强。玉米的库存和播种面积都有所下降，尤其是玉米的播种面积出现了大幅度的下降，但是市场的需求对玉米来讲并不利多，需求的增幅仅为4.95%，而库存的增幅却达到了9%。随着美国玉米进入消费旺季，中国对外销售的停止，玉米的库存将会出现一定程度的下降小麦的播种面积中，其他春小麦和硬质小麦的播种面积对市场产生了利多的影响，同时需要指出的是美国所有小麦的播种面积都大豆了1973年以来的最低水准。小麦库存的上升将意味着陈粮库存的上升。尽管播种面积下降，但是单产的上升将抵消播种面积下降所带来的20百万蒲式耳的产量损失。所以小麦的压力依然比较沉重。
辽宁中期研究部
