腌腊需求增量未到 猪价承压“旺季不旺”

大北农同时提醒，生猪市场价格波动的风险是整个生猪生产行业的系统性风险，对任何一家生猪生产者来讲都是客观存在、不可控制的外部风险。生猪市场价格的大幅波动（下降或上升），都可能会对公司的经营业绩产生重大影响。

除大北农之外，牧原股份、正虹科技也发布了10月份销售简报，数据显示，牧原股份10月份销售均价环比有明显下跌。国联期货此前的研报提及，生猪养殖端出栏增量，压力依旧较大。按照各上市猪企公布的年度出栏计划及销售量情况，部分头部企业若要完成年度计划，预计后两个月仍将要增量出栏。

上海钢联农产品事业部生猪分析师鄢美玲介绍，今年进入第四季度以来，由于部分省份猪病发生，散户恐慌性出栏，致使猪价出现较大幅度下跌，同时由于今年整体气温偏高，四季度腌腊需求增量的时间目前还未到来，预计今年腌腊时间或将在11月中旬后零星开启，腌腊集中期或在冬至前后，因此短期在需求未启动前，市场供大于求，猪价偏弱调整。

对于这种“旺季不旺”的现象，布瑞克农产品集购网高级分析师徐洪志在接受《证券日报》记者采访时解释，冬季是消费旺季，也是生产旺季，猪场都是根据消费季节性变化来制定生产出栏计划的。为了赶上春节的旺季，业内都会压栏。就是说，消费旺，生产更旺。从历史走势看，冬季或四季度猪价能否上升，根本还是取决于供给。而目前供给压力还是比较大的，疫情的扰动也对猪价形成了负面影响，所以猪价承压。

国元期货表示，四季度猪肉价格将出现季节性上涨，但生猪市场阶段性供强需弱格局仍将持续，大幅上涨的可能性较小。近期北方局部地区疫病风险上升，后续密切关注疫情发酵程度，若疫病范围扩大，则短期被动出栏增加，继续施压猪价走弱。

鉴于行业目前的状况，鄢美玲建议：“在长期猪价低价的情况下，企业主要还是要进行降本，并从提升养殖技术着手。降本主要是体现在原料、智能化设备等方面进行成本上的控制。同时在下跌的行情下，可适当参与生猪期货套保，来一定程度上弥补现货上的亏损。也可使用生猪‘保险+期货’工具通过投保来管理价格波动给生产经营带来的风险。”

徐洪志也建议企业从降本增效的角度多思考未来的发展，成本降下来是应对市场波动最有效的手段。此外，从中短期分析，企业要做好资金链管理，确保现金流不断裂。避免盲目扩张产能，谨慎实施全产业链战略。