豆粕价格
1.供应端：节后恢复与丰产预期带来压力
春节假期期间油厂大规模停机，大豆压榨量降至一年中的最低水平，豆粕产出显著减少。使得现货市场在节后初期供应偏紧，对价格形成了支撑。节后油厂开机率逐步恢复，但豆粕库存水平始终处于高位。数据显示，截至2月下旬，国内主要油厂豆粕库存同比增幅巨大，这意味着整体供应并不短缺，为下旬价格下跌埋下了伏笔。
2.需求端：节后补库谨慎，采购意愿低迷
饲料企业在节前进行了大量备货，库存普遍可以覆盖到2月下旬甚至3月。因此整个2月份都处于消耗库存的阶段，新增采购需求非常有限。同时由于生猪养殖利润持续承压（2月第3周生猪价格环比下跌2.5%），养殖户和饲料企业对市场行情持悲观态度，采购策略较谨慎，主要以满足刚性需求为主。
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