小寒已过，春节临近。近期玉米主产区基层惜售情绪较浓，市场上量偏低，深加工企业备货不足，被动提价收购。元旦期间玉米上量仍处低位，预期中的售粮压力并未显现，东北地区价格维持小幅上涨。然而本周以来，各类政策性竞价销售与拍卖陆续启动，小麦拍卖也已落地，这是否会改变当前玉米市场的强势格局？地趴粮会否集中上市？玉米价格后续走势备受关注。
华北地区玉米到车量近期呈“V”型波动：从12月30日的868车，减少至1月2日的190车，随后又回升至1月5日的780车。1月6日山东晨间到车567车，低于去年同期。虽然预期中的上量高峰仍未到来，但整体到货量尚可，加上近期销区拍卖增多，当地玉米价格稳中偏弱，个别企业下调收购价。1月6日祥瑞药业下调10元/吨，其余多数企业报价持稳。
元旦后尽管政策拍卖频率增加，但东北产区的惜售情绪依然较强。1月6日东北玉米价格稳中有涨，铁岭国投、赤峰华恒等企业上调收购价；不过7日哈尔滨直属库价格再度调整，价格下调20元至2180元/吨。1月6日中储粮内蒙古分公司竞价销售96065吨玉米，全部溢价成交，溢价率达100%；7日将继续销售10万余吨，数量略有增加。此外，市场关于调节储备拍卖的传闻持续发酵。这些政策信号是否会影响后市？玉米价格还能继续上涨吗？
自12月中旬以来，进口玉米定向拍卖重回市场关注。每周两次拍卖，数量有所增加，当月累计拍卖量超过百万吨，全部成交。元旦后邀标拍卖继续进行，1月6日计划拍卖208,887吨，为本月第二次，标的为美国及巴西的22/23年产转基因玉米。虽然继续全部成交，但市场热情有所降温，溢价明显收窄，一定程度上反映出市场情绪的转变。
今年玉米市场逻辑有所变化，在传统售粮旺季并未出现明显卖压，价格反而维持高位、小幅走强。但元旦之后，市场压力逐渐累积：政策拍卖与进口玉米不断补充市场供应，叠加传统节前出粮压力，以及小麦拍卖于1月7日正式启动、糙米拍卖也箭在弦上。反观需求端，虽然存在节前备货支撑，但养殖需求下降，承接力度有限。市场压力不断后移，形成“堰塞湖”的态势，后续如何疏导？贸易商是否还敢在节前囤粮备货？当前形势下，您更倾向于收购建库，还是择机出货？
锦州港方面，12月中旬经历短暂回调后，受东北雨雪天气影响，集港量下降，但因发运需求平稳、期货盘面冲高及基层惜售，上周港口价格震荡微调。进入本周后集港量逐步回升，1月6日晨间到港515车，较前一日增加70车，预计作业量3.6万吨；火车到货51节（约3060吨），在港作业船只4艘。主流收购价小幅回落，15%水分、容重700的新粮报价2260-2275元/吨（较上周微降10元，同比高150元），25%水分潮粮报价0.975-0.99元/斤。锦州中孚价格稳定，15%水、容重700粮源带票价2235元/吨。
库存方面，12月中旬以来因发运需求上升，港口库存由增转降。截至12月26日，北方四港库存合计161.3万吨（周降19万吨），虽远低于2024年同期，但高于2023年水平。其中锦州港库存70.7万吨（周降18万吨，同比降111.5万吨）；四港下海量66.7万吨（周降16万吨）。随着后续船期减少，港口库存或再度累积。
南方港口库存继续回升。截至2026年第1周末，广东内贸玉米库存41万吨（周增3.2万吨，同比降75.61%），外贸库存26.1万吨（周降1.9万吨）；福建港口内贸库存13.6万吨（周增4.8万吨），外贸库存2.6万吨（周降1万吨）；广西港口库存10.8万吨（周降1.6万吨）。
期货方面，1月6日玉米各合约涨跌互现，近弱远强，多数合约反弹。主力C2603合约收盘于2222元/吨，较上周同期下跌8元。当日开盘2224元，最高2226元，最低下探2205元，结算价2217元。持仓量减少7328手至99.4万手，资金净流出2560万元，沉淀资金30.92亿元。
从C2603持仓结构看，1月6日总成交81万余手，较前一日增加20.4万手。当日增仓下行，多头主力持仓微减480手至72.6万手，空头主力持仓减少5204手至83.6万手。多空双方均减仓，空头离场更积极，从持仓角度看盘面继续下调的动能有所减弱。
国际市场，截至1月2日当周，全球玉米价格多数下跌，其中芝加哥玉米期货由涨转跌，跌幅达2.78%。主要原因是尽管美国玉米出口强劲，但全球供应充裕压制市场情绪。不过1月5日受黑海局势担忧、美玉米出口销售稳健、国内乙醇生产良好及买盘支撑，CBOT玉米止跌反弹1.6%。
美国农业部出口检验周报显示，截至1月1日当周，美玉米出口检验量为120万余吨，虽环比前周下降10%，但符合市场预期，较去年同期87.7万吨增长38%。2025/26年度迄今，美国对中国玉米装船量为0吨。
乌克兰官方数据显示，截至1月1日，该国玉米收割进度达89%，产量2770万吨。本年度已出口玉米596万吨，同比减少39.1%。
元旦后首周，玉米期货呈震荡走势。1月6日主力C2603合约高开低走，下探2205元后回升，最终微跌1元，收于近两周低点。从技术上看，日线盘中一度跌破40日均线，收于5日均线之下，暂获40日均线支撑；周线目前与5周均线基本持平，已下穿10周均线，上方仍面临60周均线压力。短期走势震荡偏弱。
现货方面，市场看涨情绪有所松动，近期政策拍卖与进口玉米持续投放，需关注基层上量节奏。整体来看，市场压力逐步积累，但供应释放节奏与下游承接力之间的博弈仍在持续。
