截至2025年8月1日当周，全球小麦价格下跌，主要因为北半球小麦丰收上市，全球小麦供应充足，出口市场竞争激烈。展望后市，小麦市场面临多重因素的角逐。一方面，俄罗斯等主要出口国的供应充裕继续压制价格；另一方面，地缘政治风险和天气不确定性可能引发阶段性波动。
美国冬小麦收获进度低于预期
美国农业部作物进展周报显示，截至7月27日，美国冬小麦收获进度为80%，一周前73%，低于五年均值81%。报告发布前分析师平均预期收获进度为82%。
本周首次发布的春小麦收获进度为1%，去年同期1%，五年均值3%。分析师预期收获进度为2%。春小麦优良率为49%，上周52%，去年同期74%。分析师预期为52%。
干旱监测报告显示，截至7月29日，冬小麦处于干旱区的比例为30%，一周前31%，去年同期32%。春小麦处于干旱区的比例为38%，一周前43%，去年同期16%。
美国农业部在7月份供需报告中预计今年美国冬小麦产量为13.5亿蒲，同比减少不到1%。春小麦产量预计为5.04亿蒲，同比去年减少7%。
美国小麦出口销售总量比上年同期高出逾15%
美国农业部出口销售报告显示，截至2025年7月24日当周，2025/26年度美国小麦净销售量为59.2万吨，较上周减少17%，但与四周均值持平，也是本年度迄今为止的第二高销量。2025/26年度迄今销售总量954.5万吨，同比增加15.1%。而美国农业部预计全年出口增加0.6%。美国小麦出口销量达到美国农业部全年出口目标的39%，高于往年均值37%。
从出口报价来看，7月31日，法国小麦的FOB报价为232美元/吨，比一周前下跌3美元；阿根廷上河小麦为236美元/吨，上涨3美元；美国软红冬小麦美湾FOB报价为214美元/吨，下跌5美元；美国硬红冬小麦报价为234美元/吨，下跌1美元。
2025/26年度俄罗斯小麦产量和出口预测调高
咨询机构SovEcon近期将俄罗斯2025/26年度小麦产量预估上调60万吨至8360万吨，受益于中部地区收成前景改善；2025/26年度小麦出口预测上调40万吨至4330万吨，同比增长250万吨或6.1%。目前美国农业部估计俄罗斯2025/26年度小麦出口量为4600万吨。俄罗斯农业部周五维持俄罗斯谷物产量预测不变，仍为1.35亿吨，其中包括9000万吨小麦。
SovEcon估计7月份小麦出口量将达到210万吨，远低于去年同期的390万吨，也低于五年均值310万吨。不过随着新麦收获上市，俄罗斯小麦出口将加速，每月出口量可能达到400-500万吨甚至更高。这将对全球小麦价格构成压力。
阿根廷谷物交易所：降雨改善小麦产区墒情
布宜诺斯艾利斯谷物交易所本周表示，近期降雨改善了阿根廷2025/26年度小麦作物的土壤墒情，目前几乎所有麦田都处于正常至最佳状态。目前小麦播种面积已经占到计划面积670万公顷的98.3%。该交易所称，上年阿根廷小麦种植面积为630万公顷，产量为1860万吨。
