最近小麦价格先跌后涨，目前小麦主流到厂价格在1.225-1.245元/斤，基本已涨至回跌价前的水平，尤其近期玉米价格重心整体上移，一些地区玉米、小麦价差明显缩小的情况下，小麦底部价格支撑较强。此外在部分产区不利天气的影响仍在持续，不少贸易商也对前期库存小麦挺价情绪不减。那么随着后续新麦逐步上市，小麦价格还能否保持涨势？库存小麦又能否回本？针对上述问题，笔者将作如下简析，仅供参考使用。
小麦反弹 麸皮回暖
湖北新麦零星上市，目前市场反馈来看，湖北很多地区小麦产情良好，开秤价格不低，国标二等到厂价格1.2元/斤，对小麦行情也有一定提振，此外最近不少地区麸皮价格也止跌回暖，毕竟目前很多中小粉企开机率都明显偏低，副产品供应不算充足，但需要指出的是，最近麸皮涨跌变化跨度较大，但贸易商实际拿货量都较为有限，主要原因还是目前养殖需求不旺，因此对整体处于较高价位的麸皮接受程度不高，同时因市场粮源上量不大，最近制粉企业对小麦需求也没有明显好转，尤其后续气温持续升高，面粉进入消费淡季，粉企很难持续提价收购小麦。
天气推动 预期提高
虽然对不少贸易商来说，目前小麦装车价格仍然倒挂，但随着基层余粮逐步减少，目前仍有库存的贸易商对后续行情的看法一般都有所好转，不少贸易商认为25年小麦行情或好于24年，因此看涨情绪的推动下，最近不少制粉企业都反映小麦上量欠佳，特别是中央气象台预计5月12日至17日，黄淮中西部、华北南部、陕西关中等地无有效降水，日最高气温将在32℃以上，其中16日至17日将超过35℃，局地可达37℃以上。河南西部、山西南部等地冬小麦干热风风险高，河南焦作、洛阳，陕西渭南、咸阳，山西临汾、运城干热风风险很高。干热风天气影响冬小麦灌浆，尤其部分麦区叠加缺墒影响，可能导致小麦早衰。
成交尚可 采购增加
虽然上周中储粮竞价销售拍卖成交情况有所下滑，5月8日中储粮拍卖山东分公司小麦竞价销售结果：计划销售19、20、21、22年小麦26272吨，实际成交26272吨，成交率100%，起拍均价2430元/吨，成交均价2442元/吨，溢价12元/吨。但新麦采购的底价仍十分坚挺，如5月9日中储粮拍卖北京分公司小麦竞价采购结果：计划采购25年小麦44550吨，全部流拍，起拍均价2430元/吨；5月8日中储粮拍卖山东分公司小麦竞价采购结果：计划采购25年小麦69151吨，实际成交9384吨，成交率14%，起拍均价2446元/吨，成交均价2446元/吨，溢价0元/吨。储备粮到厂价格偏稳的情况下，短期粉企压价空间也较为有限。
综上所述，笔者认为短期内小麦价格或震荡趋强运行，目前，北方冬小麦大部处于开花至灌浆期，5月7日中央气象台冬小麦遥感长势监测结果表明，冬小麦主产省一、二类苗比例为91.9%，与上周基本持平。虽然制粉企业对小麦需求不旺，但近期市场心态较为高涨，目前小麦价格相对抗跌，不过随着新麦上市地区扩大，小麦市场供应持续增加的情况下，短期小麦涨价空间或较为有限，后续关注制粉企业对陈麦的备货需求以及新作产情。
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