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推动麦价上涨的因素主要是心态而非缺口


来源: 粮油市场报   作者: 特约分析师冯立坤   时间: 2023-09-11

今年小麦仍然处于供大于需格局,推动小麦价格上涨的因素主要为心态而非缺口。今年存粮主体以大贸易商为主,小麦收购进度超过去年同期,粮源集中到流通领域后,小麦价格上涨速度加快。

尽管今年小麦流入饲用领域的数量同比大幅增加,但年度间仍然处于供大于需格局,推动小麦价格上涨的因素主要为心态而非缺口。从收购进度看,由于今年基层粮点收购谨慎、随收随走,存粮主体以大贸易商为主,小麦收购进度从7月中旬开始加快,超过去年同期,粮源集中到流通领域后,小麦价格上涨速度加快,主产区平均价格涨至3050元/吨左右。
普麦价格高位回落
优质小麦价格坚挺
本周普通小麦价格先涨后跌。9月6日,国标二等普通小麦入厂价格:河北石家庄3030元/吨,邯郸3050元/吨,衡水3040元/吨;山东德州3070元/吨,菏泽3030元/吨,济南3050元/吨;河南郑州3020元/吨,新乡3050元/吨,周口3030元/吨;江苏徐州3040元/吨;安徽宿州3050元/吨。河北、山东部分地区跌至上周中期的价格水平,河南、安徽价格周环比上涨10~40元/吨。
据分析,小麦价格先涨后落的主要原因:一是此前普通小麦进厂价格涨至阶段性高位,贸易商惜售情绪有所松动;二是下游经销商阶段性备货接近尾声,近日面粉走货放缓,小麦价格偏弱调整;三是四季度玉米上市前,贸易商有腾出仓容和资金的需求,近期市场流通粮源增加;四是储备企业收购接近尾声,采购小麦需求减少。
今年部分地区由于扬花期降温、收获期“烂场雨”等因素影响,小麦质量受损,普通小麦与优质小麦之间的品质差距较上年有所扩大,优质小麦价格较为坚挺。
9月6日,优质小麦“藁优2018”河北石家庄收购价3200元/吨,河北衡水3200元/吨,山东菏泽3210元/吨;“郑麦366”河南郑州收购价3360元/吨,山东菏泽3400元/吨,周环比均上涨40元/吨左右;“济南17”山东菏泽收购价3170元/吨,潍坊3160元/吨,周环比均持平。
小麦麸皮价差较大
支撑麸皮价格上涨
近期麦价高位运行,面粉企业开机情况较好。监测显示,9月6日,受调查面粉企业开机率51%,明显高于去年同期的42%。9月6日,河北石家庄麸皮出厂价1980元/吨,山东济南2010元/吨,河南郑州2010元/吨,安徽宿州2000元/吨,江苏徐州1980元/吨,周环比均上涨80~100元/吨。
近期,普通小麦进厂价格走高,下游养殖需求有所好转,支撑麸皮价格。目前普通小麦进厂成本与麸皮出厂价差在1000元/吨以上,价差位于高点。作为对比,上年同期价差为850~900元/吨。在面粉价格与上年同期基本持平的情况下,面粉企业挺价麸皮心态较强,预计麸皮价格后期还有上涨空间。
9月6日,河北石家庄特一粉出厂价3520元/吨,京津地区3520元/吨,山东济南3520元/吨,山西太原3480元/吨,河南郑州3480元/吨,安徽宿州3520元/吨,江苏徐州3500元/吨,周环比均上涨20元/吨。当前面粉销售进入传统旺季,走货速度快。由于市场竞争激烈,面粉企业产能过剩,面粉价格暂时平稳。受面粉以及麸皮、次粉等副产品价格上涨影响,本周面粉企业理论制粉利润上升。监测显示,9月6日,华北黄淮制粉企业平均理论制粉利润56元/吨,周环比上升15元/吨。其中,河北石家庄66.8元/吨,山东济南52.1元/吨,河南郑州48.9元/吨。
黑海爆发新的冲突
美麦期货小幅走高
9月6日,芝加哥期货交易所(CBOT)软红冬小麦12月期约报收609美分/蒲式耳,周环比小幅上涨2美分/蒲式耳;堪萨斯期货交易所(KCBT)硬红冬小麦12月期约报收746.5美分/蒲式耳,周环比上涨14.75美分/蒲式耳,涨幅2%;明尼阿波利斯谷物交易所(MGE)硬红春小麦12月期约报收782.5美分/蒲式耳,周环比小幅上涨3美分/蒲式耳。
本周美国小麦期货价格稳中小幅上涨。黑海地区爆发新的冲突,推动小麦价格上涨。7月17日俄罗斯退出黑海谷物协议,并指责乌克兰通过黑海协议出口的3300万吨谷物中,只有不到100万吨运往最需要的贫穷国家。随后俄罗斯表示,土耳其原则上同意俄罗斯提出的方案,即俄罗斯以折扣价向土耳其供应100万吨谷物,在土耳其加工后运往非洲,后续土耳其将负责加工俄罗斯谷物并继续出口。
乌克兰方面,波兰、保加利亚、匈牙利、罗马尼亚和斯洛伐克寻求将9月15日到期的乌克兰谷物进口禁令延长到年底。乌克兰高级官员表示,乌克兰将渴望协调五个欧盟国家延长谷物进口禁令的任何决定,以寻求结束欧盟对乌克兰谷物施加的进口限制。
2023/2024年度全球
麦价或不再大起大落
本年度全球小麦处于供需偏紧局面。2023/2024年度澳大利亚、俄罗斯、乌克兰、哈萨克斯坦等国产量从上年高位回落;美国、阿根廷、印度以及中东等地有增产预期,尽管其合计增幅高于澳大利亚等国的合计降幅,但受全球消费量上升影响,期末库存降至低位。
USDA8月份供需报告显示,2023/2024年度全球小麦期末库存2.656亿吨,这将是2015/2016年度以来的最低水平。从主产国情况看,一是厄尔尼诺对澳大利亚小麦生产的不利影响加大,全球小麦出口供应将收紧;二是欧盟干旱和降雨导致小麦单产和质量双降;三是加拿大干旱天气导致产量预期大幅减少,将创下8年来次低水平。此外,西班牙、北非、印度等地今年进口需求或增加。
俄乌冲突总体影响利空,俄罗斯宣布退出黑海谷物出口协议后,黑海地缘政治不确定性再度上升,目前俄乌两个小麦出口大国库存水平较高,且丰产使得其出口仍有很大潜力。
俄罗斯方面,上年度俄罗斯小麦产量9200万吨,其中1600万吨结转至本年度,叠加本年度丰产预期仍然较高,俄罗斯咨询机构IKAR预计,2023/2024年度俄罗斯可能出口4950万吨小麦,将打破上年度的纪录,再创新高。
乌克兰方面,目前市场高度关注乌克兰出口何时可以回归。目前乌克兰谷物贸易商联盟表示,2023年乌克兰可能收获2200万吨小麦,考虑到小麦结转库存为440万吨,2023/2024年度乌克兰小麦出口潜力为1600万吨。不过UGA强调,乌克兰要想在新年度实现这样的出口量,需要能够通过黑海港口出口,并且改善和降低包括多瑙河航线在内的替代航线的物流成本。尽管乌克兰正在与美国和欧盟寻求合作,但乌克兰能否扩大出口存在较大不确定性。
综合来看,2023/2024年度还将继续面临地缘政治冲突、美元加息升值、厄尔尼诺天气等众多不确定性因素的影响,预计2023/2024年度全球小麦价格不会像2022/2023年度一样大起大落,上下波动幅度也将有所收窄,总体走势预计将维持稳中偏强运行。(原文刊登于2023年9月9日粮油市场报A03版)