截至2025年6月27日当周，全球玉米价格下跌，其中芝加哥玉米期货跌至8个半月最低点，主要因为美国中西部天气有利于作物初期生长，巴西二季玉米产量预估上调，预示着下半年对美国出口构成激烈竞争。
本周玉米市场关注焦点集中在南美创纪录的产量预期和美国有利的作物天气上。展望后市，市场将密切关注美国农业部发布的季度库存和种植面积报告，以及南美玉米收获上市步伐以及出口数据。考虑到当前价格已部分反映丰产预期，如果美国农业部报告未出现重大意外，玉米价格或进入震荡整理阶段。
美国玉米作物评级下滑
美国农业部作物进展周报显示，截至6月22日，美国玉米优良率为70%，一周前为72%，上年同期为69%，市场预期为72%。玉米出苗率为97%，上周94%，去年同期96%，历史均值98%。吐丝率为4%，去年同期4%，五年均值3%。
干旱监测报告显示，截至6月24日，玉米作物处于干旱地区的比例为16%，一周前17%，上年同期6%。美国国家海洋和大气管理局(NOAA)表示，下周三至周五期间，玉米带大部分地区将出现小雨，其中大多数地区都会出现一些可测量的水分，雨量在0.01英寸到0.10英寸。
竞争加剧，美国玉米出口销售步伐放缓
随着巴西二季玉米收获上市，美国玉米出口销售有所放缓。
美国农业部出口销售周报显示，截至6月19日当周，2024/25年度玉米净销量为74万吨，较上周减少18%，较四周均值减少17%。2025/26年度净销量为31万吨，一周前为16万吨。2024/25年度迄今总销量达6757万吨，同比提高26.6%，而美国农业部预测全年增长15.6%。
2024/25年度迄今销售总量达到美国农业部全年目标的99.5%，而历史同期均值为95%。
美国私人出口商周二报告向墨西哥销售63万吨玉米，其中55.44万吨在2025/26年度交货，7.56万吨在2026/27年度交货。
从国际玉米报价来看，目前阿根廷玉米最便宜。6月26日，美湾玉米FOB报价为192美元/吨，比一周前下跌8美元；巴西帕拉纳瓜港报价为199美元/吨，下跌5美元；阿根廷上河报价为189美元/吨，下跌6美元。乌克兰玉米出口报价为238美元/吨，与一周前持平。
巴西二季玉米收获进度落后于历史均值，产量前景乐观
巴西国家商品供应公司称，截至6月21日当周，天气干燥有助于收获加快。二季玉米收获10.3%，一周前3.9%，但是仍落后于去年同期（28.0%）以及五年均值）（17.5%）。
咨询机构AgroConsult本周预计巴西二季玉米产量将达到创纪录的1.233亿吨，较5月预测上调1040万吨，同比增加2020万吨，4月至5月的充沛降雨提升了主产区的单产水平。
阿根廷玉米收获完成过半，下周起玉米出口关税上调，引发农业生产者的担忧。布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四表示，迄今为止，阿根廷2024/25年度玉米收割工作完成了55.3%，比一周前提高了6%。虽然迄今为止的单产较强劲，但全国玉米产量预估仍维持在4900万吨。相比之下，美国农业部的预测为5000万吨。
阿根廷经济部通过一项法令，自7月1日起将大豆和玉米出口关税恢复至1月份的水平，大麦和小麦低关税（9.5%）将持续到2026年3月31日。大豆关税将从26%上调至33%，玉米和高粱关税将从9.5%上调至12%，葵花籽关税将从5.5%上调至7%。
代表全国农民合作社的Coninagro表示，再次提高出口关税“会在整个农村地区引发极大的担忧和不平等，尤其是因为这项措施介入了生产流程。阿根廷农村联盟也对此表示担忧。该机构称，目前农业生产环境极其不利，希望政府对此事进行“紧急审查”。
IGC：2025/26年度全球玉米产量调低100万吨，但仍将比上年增加4.2%
国际谷物理事会（IGC）周四发布月报，预计2025/26年度全球玉米产量为12.76亿吨，较上月预期调低100万吨，但仍比上年的12.25亿吨增加5100万吨或4.2%。本月产量下调的主要原因是乌克兰产量从早先预测的3000万吨下调到2860万吨。
本月将全球玉米消费量调高100万吨至12.69亿吨，高于上年的12.44亿吨。
全球玉米贸易预计为1.858亿吨，基本与上月预测持平，略高于上年的1.852亿吨。中国玉米进口量预计为800万吨，与上月预测持平，高于上年的700万吨。中国玉米产量预计为2.995亿吨，与上月预测值持平，上年为2.949亿吨。
全球玉米期末库存调低200万吨至2.82亿吨，但高于上年的2.75亿吨。
来源：博易大师