2024年12月，由于玉米进口量大幅缩减，南方企业玉米采购较多，“北粮南运”量虽不及11月，但依然处于较高水平。叠加持续有储备库加入增储收购，产区价格相对坚挺，而销区企业因备货逐步完成，价格下跌更为明显。截至12月底，全国玉米均价报2121元/吨，较上月下跌约74元/吨。进入2025年，随着生猪养殖规模趋稳以及进口继续收紧，国内玉米有望逐步回到自身供需紧平衡的格局之中，再加上各环节开始增加库存，玉米价格有望向好发展。
储备收购增加 现货先跌后稳
进入12月份，“北粮南运”下海量大幅下跌，北方四港玉米下海量从11月的单周近100万吨，跌至12月单周仅60万吨左右。与此同时，南方港口库存逐渐走高，充分说明不少销区企业阶段性备货逐步完成，采购进度放缓。受此影响，南方销区玉米价格大幅下跌，产区玉米价格联动下跌。但由于产区当前价格已经让包地种植主体处于亏损，因此对价格下跌较为抵制，叠加储备库正在增储收购玉米，产区价格跌幅相对较小。具体价格方面，截至12月底，黑龙江和吉林玉米深加工企业主流收购价格在1850~1960元/吨，较上月下跌10~40元/吨；华北黄淮地区玉米深加工企业主流收购价格报1940~2120元/吨，较上月下跌60~100元/吨；北方港口二等玉米收购价2000元/吨，较上月下跌85元/吨左右。南方港口玉米库存量持续攀升，价格大幅下跌，广东地区港口玉米报价2110元/吨，较上月下跌135元/吨。政策收购方面，中储粮集团公司发布信息显示，中储粮集团所属相关企业在东北等玉米主产区增加2024年国产玉米收储规模，截至目前共布设收购库点超过340个，积极发挥稳市场稳预期作用。政策收储无疑将提振产区挺价信心，这也是东北玉米价格相对坚挺的重要原因。
养殖利润反弹 养殖规模稳定
生猪养殖盈利继续收缩，截至12月底国内生猪平均价格已跌至16.26元/公斤，较上月下跌约0.68元/公斤；全国批发市场猪肉平均价格22.36元/公斤，较上月下跌约1.15元/公斤。由于玉米等饲料价格下跌，自繁自养理论盈利恢复至200元/头附近，较上月回升约45元/头。养殖规模方面，农业农村部数据显示，2024年11月末能繁母猪存栏4080万头，环比增长0.2%，同比下降1.9%，相当于正常保有量的104.6%，产能处于绿色区域（即正常保有量的92%~105%）。能繁母猪存栏自6月以来一直稳定在4050万头左右，结合目前养殖仍处于盈利区间，结合能繁母猪到生猪出栏需10个月左右的固有养殖周期，预计2025年前三季度生猪存栏维持相对较好水平，饲料需求相对较大，对玉米形成一定支撑。其他养殖品种方面，农业农村部监测数据显示，全国农产品批发市场牛肉平均价格60.96元/公斤，较上月下跌1.69%；羊肉59.56元/公斤，较上月上涨0.74%；鸡蛋10.17元/公斤，较上月上涨1.09%；白条鸡17.77元/公斤，较上月下跌1.5%，牛羊肉和蛋禽类价格表现涨跌互现。春节即将到来，各类产品价格有望向好。
未来展望
目前下游终端消费环节，年前备货基本接近尾声，叠加春节假期临近，玉米价格短期内预计难有太大变化。而进入2025年后，随着各类经济刺激政策加码，终端消费有望逐渐向好，并且进口方面预计依然维持较低水平，生猪养殖规模持稳，玉米消费可期，叠加当前贸易环节普遍低库存的状态，结合东北玉米价格已经跌入成本线，2025年玉米市场并不悲观。
来源：粮油市场报 特约分析师 王向博