近期受美盘大豆反弹后带动进口大豆成本上行，对豆粕成本形成支撑，加之下游饲料养殖企业拿货增量后豆粕库存下降，增强了工厂对豆粕的提价意愿，豆粕价格从近四年低点后开启了一轮反弹行情，在三周多的时间里上涨240元/吨，且油厂43%蛋白豆粕现货价格全线突破3000元/吨。不过随着近日进口大豆成本跟随美盘大豆出现回调，下游买家拿货数量下降叠加大豆豆粕供应充足，豆粕价格上行的步伐遇阻后出现回调走势，近两日以来已经出现连续下滑，跌幅近60元/吨。
主要油厂豆粕现货成交均价走势
进口大豆巨量到港对市场造成压力
据昨日海关总署公布的数据显示，2024年8月份中国大豆进口量为创纪录的1214.4万吨，环比增长23.25%，同比增长29.71%。大豆到港数量较大，主要是7月卸船缓慢后延迟至8月所致。虽说近期在工厂维持较高的大豆压榨量下库存连续两周出现回调，大豆库存降至8月初的水平，较前期的高位已经下降36万吨，但较去年同期高199万吨，比过去三年同期均值高176万吨，目前仍处于较高的库存水平，对豆粕市场造成压力。
油厂豆粕库存仍处于历史偏高水平
8月下旬以来，在油厂催提及豆粕价格反弹后吸引下游买家提货增多，国内主要油厂豆粕库存出现减少的趋势。据国家粮油信息中心统计数据显示，截止9月6日当周，国内主要油厂豆粕库存138万吨，这是自今年4月份以来连续第二周下降，已经降至7月下旬以来的水平，不过较2023年同期仍高58万吨，较过去三年均值高62万吨，继续维持在历史偏高的水平，目前国内豆粕市场仍维持宽松格局。
成本回调削弱成本端对市场支撑
进口美国大豆完税成本统计
随着近期美国大豆销售旺盛，叠加巴西大豆产区天气干旱不利于大豆播种的开展，叠加中国对加拿大进口油菜籽发起一年的反倾销调查支撑，美盘大豆期价从近四年低点再次站上1000美分/蒲式耳的价位。不过随着美国大豆收割临近，产区良好的天气利于大豆的生产，大豆生长优良率较好，美国大豆丰产即将兑现，CBOT大豆反弹乏力，主力11月合约在1000美分上下小幅波动，较前几日出现了一定幅度的回调，带动了进口大豆成本价格跟随回落，削弱了成本端对豆粕市场的支撑。
目前国内大豆供应充裕，油厂豆粕库存虽然出现回调但供应依然宽松，而下游饲料养殖企业在经过一轮备货之后再度回归观望，继续拿货数量有限，特别是随着进口大豆成本回落后削弱成本端对市场的支撑，豆粕价格继续上行步伐遇阻，出现偏弱调整的走势，等待美国农业部9月月度供需报告出台后指引市场。来源：慧通数据