豆粕现货价格仍偏强

 

 

　　现货方面，昨日全国油厂豆粕报价稳中上调0-30元/吨，其中沿海区域油厂主流报价在5300-5700元/吨，广东5700元/吨持稳，江苏5390元/吨涨30元/吨，山东5320元/吨持稳，天津5300元/吨持稳。

 

　　美国农业部作物生长报告称，截至2022年10月16日当周，美国大豆(5621, -65.00, -1.14%)收割率为63%，市场预期为60%，前一周为44%，去年同期为58%，五年均值为52%。

 

　　美国全国油籽加工商协会（NOPA）周一发布月度报告显示，9月份共压榨大豆1.58109亿蒲式耳，较8月压榨量亿蒲式耳1.65538减少4.5%，但较2021年9月的1.538亿蒲式耳增加2.8%。

 

　　巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西10月前两周出口大豆205.59万吨，日均出口量为22.84万吨，较上年10月全月的日均出口量16.46万吨增加39%。

 

　　农业咨询公司AgRural周一公布的数据显示，巴西农户仅在一周内就播种了600万公顷（1，480万英亩）大豆田，该国中西部地区的降雨助力播种进度的加快。截至上周四，巴西大豆播种率达到24%，之前一周为10%，上年同期为22%。

 

　　阿根廷农业部发布的报告显示，阿根廷农户的大豆销售几乎停滞，总体销售量继续落后上年同期。截至10月12日，阿根廷农户累计销售3，079.4万吨2021/22年度大豆，比一周前高出5.5万吨，低于去年同期的累计销售量3，190.9万吨。

 

　　监测数据显示截止到上周五，10月份美国累计对华装运了196万吨大豆，巴西则装运了142万吨大豆，阿根廷装运约75万吨大豆，三国累计装运量在413万吨左右。据此计算11月大豆到港量在850-880万吨左右，12月大豆到港量可能会达到950万吨左右，但是仍要视美国内河水位对运输的影响。

 

　　美豆收割率63%，美豆期末库存维持2亿蒲式耳，美豆内河运输受干旱影响迟缓，美豆价格仍然有较强支撑，但随着美豆收获上市，市场向上驱动不足。巴西大豆播种率超过24%，天气暂时利于种植，南美大豆产量预期大幅增加利空豆类市场。中国将继续抛储进口大豆，10月、11月大豆到港量仍未大幅放大，中国豆粕库存低位、基差高位，期现回归压力较大，盘面观望或短线偏多参与。

 

　　油脂：现货基差报价快速下跌

 

　　现货方面，现货基差报价快速下跌，导致现货报价多下跌。10月份快要结束，美国大豆虽说会推迟进入国内，但是终将进入中国工厂。船期统计11月大豆进口量预计在880万吨，12月为900万吨，因此国内大豆供应逐步增加。这将导致国内豆油供应吃紧的格局逐步缓解，令市场预计基差报价仍会下跌，目前呈现恐慌抛售的态势。不过，目前豆油库存有限，即使11月大豆到港增加，库存也不会快速累积，随着市场恐慌情绪释放，基差报价跌势将逐步放缓。

 

　　国内下游需求偏弱，基差下调幅度较大，贸易商多以观望为主。华东现货基差为01+1550元/吨，华南现货基差为01+1600元/吨，山东现货基差为01+1350元/吨，华北现货基差为01+1320元/吨。

 

　　豆油供应有限，库存仍难以累积。统计数据显示，东北库存周减1.59万吨至8.09万吨，天津库存周减0.74万吨至12.81万吨，江苏库存周减0.10万吨至12.82万吨。国内豆油总库存有望减少，导致现货基差报价的跌势逐步放缓，之后现货将随盘波动为主，基差趋稳。

 

　　一份研究报告中称，由于俄罗斯威胁退出黑海谷物出口协议，市场对供应中断的担忧支撑了棕油市场，进而支提振了国内植物油市场。

 

　　NOPA月报显示，9月底NOPA会员企业的豆油库存为14.59亿磅，创下2020年9月以来最低点，比8月底的15.65亿磅降低6.8%，比去年9月底的16.84亿磅降低13.4%。

 

　　监测数据显示截止到上周五，国内主要港口棕榈(8156, -50.00, -0.61%)油库存总量为54.2万吨，周度增加5.3万吨，合同量为6.0万吨，周度增加0.2万吨。

 

　　洪水引起市场对马来西亚棕榈油产量的担忧，俄乌紧张局势升级，可能抑制来自乌克兰港口的葵花籽油运输，为棕榈油等油脂价格形成拉动，但市场经过一轮上涨后继续上涨动力不足。中国豆油、棕榈油现货基差回落，期价承压，油脂期货多单减持。

 

　　生猪：现货今日或承压调整  

 

　　【现货情况】昨日国内各地方下跌为主。今日报价继续弱势，其中东北里黑龙江和吉林大跌超过0.8元/公斤，现货价格在26.5元/公斤。今日河南省内价格在27-28元/公斤，四川市场猪价下跌较少点，报价约28.0-28.6元/公斤。今日全国的现货价格预计继续回落，主要是集团场大肥价格差不多平水标猪而已，市场存在恐高心理。

 

　　根据涌益数据，截止10月13号，全国生猪周度出栏体重在128.68元/公斤，环比继续增加，养殖户主动压栏。

 

　　【存栏情况】能繁母猪存栏量：能繁母猪存栏量：无论是钢联或者涌益咨询数据，都显示为5-9月连续环比出现小幅回升。且猪饲料销售和猪疫苗销售情况也验证了存栏在逐步恢复。

 

　　【行情分析】周末到本周一三天价格大幅回落后，这几天现货收复失地，但市场恐高情绪较浓，加之昨天国家发文继续喊话，昨日和今日现货又继续大跌，短期现货或高位震荡，是否会情绪化出现一波大跌仍有较大不确定性。倘若现货维持在26-28元/KG波动，那么单边做多难度较大。而如果现货能出现凌厉的大跌造成散户踩踏出栏、去产能，那么在11月底腌腊需求爆发前后，价格的上涨会更加基础扎实。本周胜利大会召开，集团场加大出栏，且周五或进行第六轮抛储2万吨。供需矛盾主要靠预期支撑这么高的价格。毕竟如果现在还抢着去做二次育肥的话，110kg养到160kg需要2个多月，那都快12月下旬才出栏了，届时的价格表现难以捉摸，养殖风险巨大。因此我们认为再过半个月，二次育肥的积极性会逐步减缓，整体期货和现货在当下处于加速赶顶的过程。由于2303贴水幅度更大，且我们认为明年一季度现货价格重心较高，那么贴水更大的2303合约存在低估的可能，单边行情不好把握，建议做买2303空2301。
      来源：广发期货