面粉价格继续上涨
随着8月底开学季临近，学校食堂和食品加工企业备货需求增加，面粉走货有所改善。受集团消费阶段性增加提振，8月份面粉价格整体呈上涨态势，一定程度上改善了企业的利润空间。
截至8月25日，各地区面粉加工企业特一粉出厂价：安徽宿州2680～2700元/吨，较上周继续上调40元/吨；河南周口2640～2680元/吨，河北石家庄2700～2880元/吨，均上调20～40元/吨；山东菏泽2640～2700元/吨，稳中有涨20元/吨；江苏徐州2660～2720元/吨，保持平稳。
行业机构数据显示，头部面粉企业开机率已超过80%，部分企业实现满负荷生产；中小型面粉企业开机率普遍维持在35%左右的低位水平。河南、山东等地面粉出厂价在8月中旬出现0.38%～1.2%的环比上涨。
据安徽、江苏等地市场反馈，8月下旬家庭面粉采购量环比增长8%～12%，馒头、面条等主食消费回暖。从区域看，华东、华中等主销区走货量增长较为明显，华北地区因本地供应充足，价格竞争激烈，走货速度相对滞后。
不过，高温天气在一定程度上抑制了居民家庭消费，餐饮行业复苏缓慢，导致整体走货量增幅不及预期。除了集团消费增加以外，立秋过后气温下降，对面食的需求通常也会季节性回升。
小麦报价零星上涨
近期国内小麦价格跌势放缓，部分厂家上调收购报价，8月中下旬，主产区麦价整体呈稳中小幅调整态势。截至8月26日，各主产区面粉加工企业普麦净粮主流进厂价：河北1.202～1.222元/斤，河南1.212～1.228元/斤，山东1.21～1.231元/斤，江苏1.215～1.228元/斤，安徽1.218～1.235元/斤。
主产区优质小麦报价保持坚挺向上态势。河南安阳“伟隆169”“镇麦168”“丰德存麦5号”“丰德存麦21”“新麦45”净粮含票收购价1.275元/斤，“中麦578”收购价1.325元/斤，“新麦58”收购价1.365元/斤，“新麦26”“科兴3302”收购价1.415元/斤，“师栾02-1”收购价1.47元/斤。
近日，主产区小麦托市收购继续发力，新增收储库点不断增加，政策托举成为当前小麦行情平稳运行的重要支撑力量。截至目前，国内小麦托市收购库点累计约480家，收购小麦约900万吨。从估量数据来看，目前小麦市场仍呈供大于需格局，进入收购后期，小麦市场以渠道库存占多数，粮库取号入库缓慢，面粉厂家控价严格，饲料企业采购减少，部分贸易商对后市行情没有把握，积极分批出售粮源。预计短期内麦价仍将维持弱势波动，持续上涨动力不足。
与此同时，面粉企业也陆续通过线上采购的方式拓展货源渠道，降低交易成本。8月25日，石家庄益海嘉里竞价采购2025年产“师栾02-1”1000吨，全部成交，底价2930元/吨，成交价2865～2870元/吨，折价60～65元/吨。8月26日，五得利集团兴化面粉有限公司采购2000吨2022年至2025年江苏产小麦，全部成交，底价2446元/吨，最高价2446元/吨，最低价2444元/吨。
麸皮行情维持弱势
本周，麸皮市场价格延续弱势。面粉厂开机率提升，副产品供应随之增加，加之需求疲软，在高温高湿环境下，麸皮极不易储存，面粉企业出货积极性较高，出厂价格继续承压下跌。
截至8月25日，主产区混合麸皮出厂价：山东德州1600～1640元/吨，整体较上周下调40元/吨；河北邯郸1640～1680元/吨，稳中有降10元/吨；安徽宿州1700～1720元/吨，下调20～60元/吨；河南商丘1640～1700元/吨，整体下调20～40元/吨；江苏徐州1620～1640元/吨，继续下调60元/吨。
行业机构分析，面粉厂开机率每提高5个百分点，麸皮日产量将增加约10%，直接加剧市场供应过剩压力。当前高温高湿天气使得麸皮储存周期普遍缩短至一周左右，为避免霉变损失，厂家纷纷“以价换量”，进一步压低市场价格促销。
由于夏季天气炎热、消费季节性偏弱、前期二次育肥生猪出栏，8月份生猪理论出栏量预计增长，存栏量仍处于低位。下游饲料企业普遍维持刚需采购，麸皮在猪饲料中的添加比例已从高位时的15%～20%降至8%～12%，且部分企业转向使用玉米和豆粕替代，养殖企业采购谨慎。
副产品价格持续走低，极大程度上将进一步压缩粉企利润空间，抑制原粮采购的提价空间。也有观点认为，麸皮价格在持续下跌后，随着玉米价格的变化以及麸皮与米糠粕等替代品价差扩大，性价比提升，触底反弹概率也有可能上升。
全球麦市偏向利空
近期，全球小麦市场持续笼罩在看跌情绪中，国际小麦期价低位运行，芝加哥小麦接近四年来低点，主要原因是全球小麦供应过剩，竞争激烈，需求难以提振。
俄罗斯咨询公司IKAR将2025年俄罗斯小麦产量预测从之前的8550万吨上调至8600万吨，并将小麦出口预测从4250万吨上调至4300万吨。这一创纪录的产量和出口预期，为国际市场提供了巨大的供应压力。
从各国出口报价来看，8月21日，法国小麦FOB报价234美元/吨，阿根廷上河小麦231美元/吨，美国软红冬小麦美湾FOB报价219美元/吨，美国硬红冬小麦报价233美元/吨。进口国的采购需求尚不足以完全消化巨量供应带来的压力，国际麦价或持续受到压制。
