阿根廷方面，根据布宜诺斯艾利斯谷物交易所报告显示，截至7月2日，阿根廷2024/25年度大豆收获进度为100%，大豆产量预期5030万吨不变，较五年均值提高15%，预示着阿根廷大豆丰产收官。值得注意的是，6月份阿根廷大豆出口销售量同比增幅明显，主要原因在于进入7月，阿根廷大豆出口关税由26%重新回到33%。此外，市场较为关注的3万吨阿根廷豆粕发往中国，也得到了阿根廷油籽加工和出口商会的确认，从原料供应的角度来看，阿根廷大豆的丰产给予国内原料宽松带来一定支撑，豆粕进口的首次尝试也为下半年进口多元化渠道奠定了基础。
巴西方面，美国农业部维持2024/25年度巴西大豆产量预测1.69亿吨不变，部分机构对巴西大豆产量仍存小幅上调预期。巴西大豆季节性出口压力有所减小，巴西旧作报价表现偏强。根据巴西全国谷物出口商协会（ANEC）数据显示，预计2024/25年度巴西大豆产量为1.7245亿吨， 7月份巴西大豆出口量估计为1193万吨，较去年7月份增长24%。从销售进度来看，截至7月4日，2024/25年度巴西农民销售进度约69.8%，累积销售1.2043亿吨。由于美豆进口关税增加，四季度原料存在一定缺口，巴西豆农挺价意愿较强，支撑报价偏强表现。从报价来看，24/25年度巴西豆报价集中在8-9月， 9月报价265美分/蒲，较月初上涨12美分/蒲。
7月以来，南方产区大豆现货价格呈现先稳后小幅下跌走势。以安徽产区杂花豆价格为例，截至7月22日，安徽淮北地区杂花豆净货装车价为2.75-2.80元/斤，较上月同期0.05-0.10元/斤，跌幅2.63%。从影响价格的因素看，本年度南北价差过大、湖北新豆上市、期货价格回调是影响主因。
南北价差过大是近期南方大豆价格回调的最主要原因。由于东北产区较销区市场运距较远、蛋白含量低于南方产区杂花豆2个百分点左右，因此两市场之间正常的价差约在500元/吨上下。但随着南北大豆产量差距持续拉大，造成南方豆价格不断攀升，南北价差拉大，卖方变现意愿不断变强。2024年南北大豆价差均值为372元/吨，截至7月22日，2025年南北价差均值为1095元/吨，较2024年扩大723元/吨。尤其在2025年3月时，东北大豆价格先涨后落，下跌后现货价格甚至低于上涨前报价；而南方产区价格上涨超10%，后期回落空间不足1%。
近一个月国内外大豆期货价格持续回落，动摇市场看涨信心。因美豆生长良好、中美谈判进展不及预期，6月下旬以来国际大豆CBOT期货连续回调，最深跌幅约为6%。国内大商所豆一期货同步回调，最深回调幅度为4.2%左右。期货回调动摇现货看涨信心，市场出货积极性增强。
当前市场供应压力不断释放，企业豆粕库存处于积累通道，工厂催提力度不断加强，市场供需宽松程度不断走高，施压现货价格低位运行。但中长期来看，美豆市场三、四季度存在较大不确定性，在成本及供应双重驱动下，市场存上涨动能，预计本月下旬国内豆粕现货价格货保持在2870-2900低位区间蓄势等待转机。
来源：卓创资讯、中国畜牧业
