目前为南美大豆生长期，未来15天巴西产区天气有利，丰产预期偏强，而阿根廷产区降雨量持续偏低，后期降雨若未能恢复，产量有调减风险。综合来看，全球供给端，今年美国大豆产量达历史次高，巴西大豆丰产预期较强，全球大豆供给增加。国内方面，豆粕库存季节性回落，近两月大豆进口量下降。盘面目前看有见底趋势，但缺乏持续反弹动力，短期或维持震荡运行。
国际方面，CBOT大豆电子盘震荡收低，市场对于本周USDA偏空预期明显，市场预期巴西大豆产量或超过1.7亿吨。这让市场承压，短期CBOT大豆主力合约或继续在千元附近震荡反复。国内方面，粮油商务网资讯显示，国内豆粕现货继续回落，日照邦基43蛋白豆粕进口压榨现货贸易商报2830元/吨，较上一个交易日下跌20元/吨。
对于进口大豆，巴西国内雷亚尔贬值压力延续，同时面临较大收获压力，销售贴水继续下挫，但由于离岸人民币同样贬值，国内买船成本估值变化不大；由此国内榨利继续表现弱势，叠加临近年底，买船积极性或逐渐减弱。到港方面看，目前1月预估到港850万吨，2、3月到港预估550、500万吨左右。
国内粕类由于华东区域开机提货受限，与华北区域间价差倒挂。目前市场对于港口延迟清关所导致国内开机降低事件逐渐常态化，体现在现货层面即区域价格挺价。但由于全国供应仍偏宽裕，港口与油厂大豆库存继续维持高位，下游对此接受程度一般。饲料厂物理库存并未有效体现节前备货效应，同时在后续提货衔接顺畅背景下，以合同库存备货或成为更具性价比选择。养殖端节前生猪恐慌性出栏压价结束后，现货市场有所止跌，但养殖利润未得到更多修复，预计节前备货后续仍不足以乐观看待。
中国粮油商务网监测数据显示，截至2025年第1周末，国内豆粕库存量为67.9万吨，较上周的72.6万吨减少4.7万吨，环比下降6.42%。近期美国方面传出的信息显示，未来贸易环境可能要比此前预期要放松一些，这让豆粕未来供给的担忧减弱，
近期美国农业部出口检验报告显示，截至2025年1月2日的一周，美国大豆出口检验量128万吨，上周修正后为164万吨，去年同期104万吨。迄今为止，2024/25年度美国大豆出口检验总量2956万吨，同比增长23.2%，达到全年出口目标的60.3%，上周是57.6%。
整体来看，12月的USDA供需报告未见明显调整，巴西方面依旧维持着较为强劲的丰产预期。因此在整体较为宽松的供应格局以及前期巴西雷亚尔贬值带动升贴水下跌的情况下，造成了进口成本的下降，带动美豆及国内豆粕价格偏弱运行。月后期随着巴西升贴水止跌企稳和阿根廷天气开始出现干旱的影响下，给到了美豆和国内豆粕价格一定的支撑，经历了较长时间下跌的豆类价格也开始止跌回升。国内方面，虽然目前大豆供应仍较为充足，但是目前春节即将来临，下游存在补库需求，也将会给到豆粕价格一定的支撑。整体来看，当前全球大豆供应格局仍较为宽松，因此价格的反弹幅度或将较为有限，未来一方面需要持续关注阿根廷天气的变化情况，另一方面则需关注政策端特朗普正式入驻白宫后的关税政策情况以及对加拿大菜籽反倾销调查的最后结果，预计短期内豆粕价格仍将维持震荡运行。
来源：同花顺期货通、金投网、中国畜牧业