美国经纪商斯图尔特·皮特森集团有限公司（Stewart-Peterson）的资深分析师布莱恩·多赫迪表示，进入2018年后，芝加哥期货交易所（CBOT）2018年11月大豆期约价格剧烈振荡。在上周之前，大豆价格曾于1月份见底，然后于1月12日（当时美国农业部发布了1月份供需报告）走出利多的关键反转行情。然后豆价从9.6750美元涨至10.60美元（4月2日），主要原因是阿根廷大豆作物遭受干燥天气的影响。阿根廷豆粕供应不足，推动豆粕价格飙升。阿根廷是全球头号豆粕出口国。4月和5月期间大豆价格呈现牛皮振荡，偶然上探10.60美元，最终于5月29日达到高点10.6050美元。
美国农业部在6月份供需报告中预计阿根廷大豆产量为3700万吨，远远低于上年的5700万吨。但是巴西大豆增产，抵消阿根廷的产量降幅。巴西大豆产量达到创纪录的1.19亿吨，比最初的预期高出700万吨。
截至本稿发表时，大豆期货价格跌至期约新低，低于9.60美元/蒲式耳，自5月29日以来已经下跌超过1美元。大豆价格下跌的速度令人担忧。一旦价格的跌势结束，那么可能趋于更加快速的反弹，涨幅也可能超过大多数分析师的预期。过去两周大豆市场下跌的原因在于作物状况理想，生长季节有一个良好的开端，作物评级率高企。另外，出口达不到预期，也令期货价格承压。全球供应依然庞大，但是近来市场看起来可能寻找不同的利空因素。
美国农业部预计2017/18年度美国大豆期末库存为5.05亿蒲式耳，这样的规模庞大，不过低于5月份的预测5.3亿蒲式耳。2018/19年度美国大豆期末库存预计为3.85亿蒲式耳，低于5月份预测的4.15亿蒲式耳。虽然该报告利好，但是豆价仍振荡下行。多赫迪猜测这是因为市场考虑影响产量规模的两方面因素。一是单产预计为48.5蒲式耳/英亩，产量预计为42.8亿蒲式耳。考虑到播种初期良好，美国农业部很有可能在6月份的播种面积预测报告中上调大豆播种面积预测数据，上调幅度可能高出200万英亩。第二个因素是播种总面积可能高于预期。由于单产和播种面积提高，大豆产量可能从42.8亿蒲式耳增至45亿蒲式耳。这可能使得大豆期末库存接近6亿蒲式耳。
值得注意的是，诸如天气等一些不确定因素可能推动价格上涨。但是，看起来市场并不喜欢政治不确定性。贸易战对大豆及蛋白粕市场的影响最大，不确定性依然很大。随着6月中旬的到来，大豆市场已经采取防御状态。事实是这样吗？只有时间才能告知一切。期货价格通常是人们意志的体现。目前人们看空。
作为一名农户，如果冬季高价出售了大豆，那么目前可以考虑买入看涨期权来覆盖这些销售。全球及美国大豆期末库存非常庞大，也可能在数周内发生变化。虽然市场目前处于困境，但是决定价格走向的更主要因素将出现在7月和8月。
