美国农业部本月将2007/08年度美国大豆出口数据上调了2000万蒲式耳，为9.95亿蒲式耳。再加上2007/08年度大豆加工数据上调了500万蒲式耳，至18.25亿蒲式耳，2007/08年度美国大豆期末库存数据下调至1.85亿蒲式耳。2007/08年度美国大豆农场平均价格预估从8.50-9.50美元上调至9.25到10.25美元。
即使大豆价格高昂，中国仍大量进口大豆，这导致2007/08年度中国大豆进口数据上调了50万吨，为3400万吨。印度国内油籽产量数据上调了130万吨，为3320万吨，原因是大豆、花生和棉籽增产。2007年印度大豆产量数据上调了100万吨，为920万吨。
国内展望
出口销售步伐强劲，预示大豆库存下降
截止到12月6日，美国大豆出口检验总量为3.45亿蒲式耳，比上年同期落后6900万蒲式耳，但是截止到2008年初，出口量可能赶上上年同期水平，因为过去一个月对华的出口销售异常强劲。目前大豆出口销售总量为6.68亿蒲式耳，比上年同期增长7.5%。虽然早期出口销售步伐强劲，但是到明年春季销售步伐可能会放慢，届时南美新豆将开始大量上市供应。但是这样的转变所需的时间要长于正常，因为巴西大豆产区雨季到来非常晚，导致大豆播种耽搁到了十月中旬。阿根廷天气干燥，同样影响到了大豆播种。因而，即使美国大豆价格异常偏高，南美大豆出口偏低的时间延长，将使得美国大豆出口工作一直持续到2008年3月或4月。因而，美国农业部将2007/08年度美国大豆出口数据上调了2000万蒲式耳，为9.95亿蒲式耳。
目前国内加工利润非常有吸引力，促使美国大豆加工商几乎全速生产。对于豆粕和豆油来说，国内消费稳步增长，出口市场出人意料的强劲，这让国内加工商生意非常兴旺。2007年9月到10月期间，国内大豆加工总量为3.113亿蒲式耳，比上年同期增长了2.3%。但是到明年春季，国内加工行业的环境可能非常不一样，大豆加工商将愈加难以收购到大豆供应，国内用户可能开始退缩，因为豆粕和豆油价格已经超过了他们可以承受的水平。美国农业部本月将2007/08年度大豆加工数据从18.25亿上调到了18.3亿蒲式耳。
由于大豆需求高于预期，2007/08年度美国大豆期末库存数据本月调低了2500万蒲式耳，为1.85亿蒲式耳，这将是2003/04年度以来的最低水平。年底大豆供应偏低，这导致大豆价格大幅上涨。2007年11月份美国大豆农场平均价格从10月份的8.36美元涨到了9.48美元/蒲式耳，并有望进一步上涨。就全国来说，12月初大豆现货价格在10.50-11.00美元。因而，2007/08年度美国大豆平均价格预估从8.50-9.50美元上调到了9.25-10.25美元。另外，市场担心明年大豆种植面积不足以满足日益增长的需求，这也提振了大豆价格。
高价并未遏制美国豆油和豆粕出口销售
明年春季全球买家不得不更加依赖美国豆粕和豆油供应，这支持了目前的出口销售。虽然南美豆油产量将达到创纪录的水平，但是2007/08年度南美豆油出口量可能受到国内生物燃料行业需求强劲的制约。从1月份开始，巴西将要求柴油燃料内掺混2%的生物燃料。阿根廷2007/08年度生物燃料产量也可能增长三倍，达到55万吨，但是所需的豆油供应大部分将来自出口供应。阿根廷对生物燃料实施特惠税率，只有5%，这将有利于国内生物燃料生产，而豆油出口关税高达32%。
因而豆油进口商可能不得不更依赖美国豆油。虽然不可能延续目前强劲的步伐，美国豆油出口销售将比上年同期增长48%。对北非国家的销售量增幅最大。美国农业部本月将2007/08年度美国豆油出口数据上调了1亿蒲式耳，为16.5亿磅，但是低于上个年度的出口量18.9亿磅。
海外进口商和国内用户愿意在食品中消化目前豆油价格上涨，这已经反映在眼下的市场价格当中。11月份豆油价格大幅上涨，比10月份的平均价格涨了4.6美分，为42.7美分/磅，这仅略低于1974年8月份创下的历史最高水平，当时价格突破了43.3美分。2007/08年度豆油平均价格预估从37.5-41.5美分上调到了41.0-45.0美分。其它植物油价格也大幅上涨。
豆油的强劲价格竞争力已经对美国生物燃料行业造成了严重影响。由于成本提高以及季节性因素，自2007年8月份以来美国生物燃料行业的豆油用量就开始减少。新厂投产运营时间推迟，现有工厂的产能利用率偏低。本月，美国农业部将2007/08年度生物燃料行业的豆油用量数据从42亿磅下调到了38亿磅。因而，豆油库存数据降幅要远远低于早先预期。目前政府预计2007/08年度豆油库存为21.69亿磅，高于上月预测的20.17亿磅。
美国豆粕出口销售步伐也非常强劲。截止到11月29日，2007/08年度豆粕出口销售总量为360万短吨，比上年同期增长近九个百分点。虽然豆粕出口步伐的强劲态势可能不会持续太久，但是初期的成功促使美国农业部本月将2007/08年度豆粕出口数据从830万短吨上调到了840万短吨。虽然国内豆粕价格远远低于1973年夏季创下的历史最高水平，但是高于平均水平。上月，豆粕价格大涨了20美元，达到了281美元/短吨。2007/08年度豆粕平均价格预估从上月的235-265美元上调到了265-295美元。
国际展望
中国大豆进口步伐迅猛
今年秋季对华的大豆出口步伐非常强劲，11月份中国再度掀起一轮采购热潮，这将会提高未来几周的到货数量。今年中国国内大豆减产，而随着养猪行业的恢复，大豆需求却明显提高。即使大豆价格更加昂贵，中国消费者收入年均增幅达10-12%，这导致需求进一步提高。目前中国的大豆进口几乎被美国和南美均等占有，但是将逐渐由美国主宰。2007/08年度中国大豆进口数据从上月的3350万吨上调到了3400万吨。进口预期增长，因而2007/08年度国内大豆加工量将从上个年度的3550万吨增至3810万吨。
印度播种面积提高，天气良好，因而2007/08年度油籽产量数据上调
本月美国农业部将印度油籽产量数据上调了130万吨，为3320万吨。2007年大豆产量数据上调了100万吨，为920万吨，远远高于上年的770万吨。印度花生产量数据上调了35万吨，为600万吨。大豆和花生作物均受到今年雨季良好的提振。另外，今年棉花单产理想，也促使政府将印度棉籽产量数据上调至创纪录的1020万吨，上年的实际产量只有600万吨。
不过油菜籽播种面积进一步减少，因为农户提高了小麦种植面积。政府发布的播种进度报告显示，截止到12月初，油菜籽播种面积比上年同期减少75万公顷。影响油菜籽播种的另外一个因素是11月份印度降雨不足。由于油菜籽播种工作即将结束，因而美国农业部本月将2007/08年度印度油菜籽播种面积数据从600万公顷下调到了570万公顷，这也比上年减少了14%。因而油菜籽产量数据从早先预测的570万吨下调到了540万吨，也低于上年的580万吨。印度油菜籽加工量预计比上年减少11%，为500万吨。菜籽油减产抵消了豆油、花生油和棉籽油的产量增幅。
即使国内油籽丰产，2007/08年度印度植物油进口将温和增长。在所有的植物油当中，棕榈油可能占到植物油进口总量中绝大部分的比重。虽然本月印度的棕榈油进口数据下调了10万吨，为410万吨，但是仍高于上年的380万吨。豆油进口估计稳定在上年的140万吨，这将占到国内近半的消费。在未来几个月里，植物油进口量将会降至季节性低点，但是将一直持续到本年度下半年，因为国内供应正逐渐减少。
随着印度居民收入的大幅提高，印度卢比汇率升值支持着植物油进口需求。自1月1日开始，印度卢比就比美元升值了11%。但是对于印度豆粕出口商来说，卢比升值对他们的贸易前景有一定的影响，即使产量达到了创纪录的水平。卢比升值对国内豆粕用户更加利好，2007/08年度豆粕用量预计增长11%，达到230万吨。另外，2007年干散货运输成本也大幅提高，原因是燃煤、铁矿石和其它矿石和谷物运输需求强劲。目前国际海洋运输指数位于历史最高水平，今年涨了近150%。尽管如此，对于亚洲进口市场来说，印度出口商要比其它供应商有地理优势，因为运输距离更短。比如，印度到印尼的豆粕运输成本要比美国相同船货便宜约40美元/吨。所以，尽管有诸多影响，印度2007/08年度豆粕出口量预计达到创纪录的400万吨，相比之下，早先的预期为350万吨，上年为340万吨。
