过去一周里,美国芝加哥期货交易所的大豆期货再度上扬,期货分析师蒂姆·哈纳根认为,目前大型商品基金在大豆期货上可能略微净多。
从基本面数据看,2005/06年度美国大豆期末库存预计为4.05亿蒲式耳,这是20年来的最高水平。供应方面的唯一变量是南美大豆生产。
需求是最大的不定因素。交易商将继续关注中国的禽流感疫情状况以及对豆粕和大豆销售的影响。美国农业部周四发布的周度出口销售报告显示,截止到12月15日的一周里,美国大豆出口销售数量为82.9万吨,是一周前的两倍,比四周平均值高出73%。对亚洲销售了53.4万吨,相比之下,上周前为18万吨。对中国销售了29.2万吨,相比之下,上周为6.6万吨。这份数据对盘面利多。
此外,能源成本高企也对大豆市场带来了提振。2006年生物柴油行业的豆油用量预计从2005年的9.12亿磅增至19亿磅。
进入2006年后,交易商将密切关注南美天气,如果南美天气炎热干燥,他们将会做多,反之亦然。1月和2月是南美大豆的关键生长期。南美大豆主产区出现炎热干燥天气的可能性较大,所以大豆期货存在很大的上升空间。
期权交易商可以考虑买入1月6.20美元看涨期权,设置28美分的止损,抛售2月7.00美元看涨期权,设置8美分的止损位。除非南美出现旱情,否则3月合约不可能涨到7.00美元,不过只有12美分的成本,在未来40个交易日里就可能拥有80美分的获利机会。